ウォールストリートは、2つの大きなカタリストが衝突する際に最も得意とする行動——何もしない——をセッションの大部分で繰り返した。8月26日、ダウ・ジョーンズ工業平均株価は約0.2%下落した一方で、S&P 500とナスダック総合指数はほとんど動かず、トレーダーたちはナヴィダの四半期決算と、誰も望まなかったほど高いインフレ報告書を消化するため、手をこまねいていた。
7月のインフレ率は3.7％と、やや予想を上回りました。この数値だけであれば、通常なら市場全体が凍結することはありませんが、FRB議長ケビン・ウォーシュのジャクソン・ホール演説が迫っているため、投資家たちはどちらの方向にも大胆なポジションを取る意欲を示しませんでした。
NVIDIAが期待を上回る決算を発表
通常の取引セッションが待機の時間だったとすれば、取引終了後の取引はその報いだった。Nvidiaは第2四半期の売上高を962億2千万ドルと発表し、前年同期比で2倍以上を記録し、アナリストの約920億ドルという予想を大きく上回った。
いつも通り、ショーの主役はデータセンターだった。このセグメントだけで890億ドルを稼ぎ出し、前年比117%の増加となった。
投資家が数値を分析した結果、不満点がほとんど見つからず、拡大取引で株価は4％以上上昇しました。CEOのジェンセン・ホアンは、同社の今後の成長見通しについて楽観的な発言を行い、予測もそれを裏付けました。NVIDIAは第3四半期の売上高を約1080億ドルと予測し、2028会計年度の売上高成長率を約70％と見込んでいます。
インフレーションは状況を複雑にします
7月の年間インフレ率3.7％は、不快な水準にあります。これはパニックを引き起こすほど高くありませんが、連邦準備制度理事会が金融政策の引き締めをすぐに緩めるのを妨げるには十分に粘着しています。
その読みが、タイミングの面でさらに重みを増している。ウォッシュのジャクソン・ホールでの発言は、FRBが次なる動向を示す機会として広く注目されていた。インフレ率がやや低下すれば、中央銀行は金利引き下げについて語る余地が生まれていたはずだ。しかし、3.7％という数値は、FRBに慎重な姿勢を維持する、あるいはそれ以上にハーキッシュなトーンをとる理由を与えてしまった。
金利期待に敏感な成長株は、一日を通じて慎重な取引となりました。ナスダックのわずかな下落は、AI支出に対して楽観的になりたいが、マクロの背景を無視できない市場の姿を反映しています。