NVIDIAの第2四半期売上高が960億ドルを超え、AI需要は減速の兆しを見せない

火星財經の情報によると、8月27日、SerenityはNVIDIAの最新四半期決算を分析し、同社の四半期売上高は962.2億ドルで、市場予想の約921.7億ドルを上回った。調整済み一株当たり利益は2.22ドルで、予想されていた2.09～2.10ドルを上回った。データセンター収益は890億ドルで、予想の約863億ドルを上回り、調整済み粗利益率は75％で予想と一致した。その中で、超大規模顧客の収益は前四半期の430.5億ドルから487.1億ドルへ増加した。Serenityは、カスタムASICの成長がNVIDIA関連事業の加速を阻止していないと評価している。NVIDIAの次四半期の売上高見通しは1080億ドルで、市場予想の約1042億ドルを上回っており、この見通しには中国からのデータセンター計算業務の収益は含まれていない。調整済み粗利益率の見通しは74％で、市場予想の75％を下回っており、今回の決算の中でやや弱い部分となった。Serenityは、NVIDIAの売上高が直近で681億ドルから816億ドル、そして962億ドルへと増加し、次四半期には1080億ドルに達すると予測しており、AI需要に明確な減速の兆候は見られていないと指摘した。また、同社の調達コミットメントは前四半期の1190億ドルから2790億ドルへ大幅に増加し、主に今後数年間の記憶チップ調達に関連している。AIは依然として継続的に加速しており、NVIDIAは明らかにリーダー的地位にあり、需要に明確な減速の兆候は見られない。NVIDIAの時価総額がすでに5兆ドルを超えた現在、より大きな投資機会はNVIDIA株自体の価格乖離を探すよりも、そのアーキテクチャおよび生産能力の決定がサプライチェーンに与える影響——すなわちCPO、記憶チップ、800V電力システム——に注目すべきである。NVIDIAは2028会計年度の売上高が約70％増加すると予測しており、この予測は依然として供給制約を前提としている。Serenityは、この発言の重要性が当四半期の業績予想超過そのものよりも高い可能性があると指摘した。なぜなら、市場はこれまで43.9％の成長率を予想していたが、NVIDIAの今回の見通しは明確な上方修正だからである。モルガン・スタンレーは今年6月に2027年の関連資本支出について約1.2兆ドルと予測していたが、NVIDIAが提示した1.3兆ドルという数字は市場予想をさらに上方修正することを意味する。Serenityは、サプライチェーンの中で弾力性が高い部分が、継続的なAIインフラへの投資恩恵を受ける可能性があると評価している。