Nvidia、2027年のデータセンター容量計画で45％の不足に直面

Barron'sは金曜日、Seaport Research Partnersのアナリスト、ジェイ・ゴールドバーグは、2027年に発表された55ギガワットのAIデータセンター容量のうち、30ギガワットしか実現しないと推定していると報じた。この予測は、来年45％の不足が生じる可能性を示唆し、Nvidiaチップの将来需要を脅かす。ゴールドバーグはNvidiaに「売却」レーティングを維持し、目標株価を180ドルと設定している。これは木曜日の終値より約15％低い。ゴールドバーグは、電気技師、ガスタービン、電力接続の不足を主要な障壁として挙げている。

マイクロソフトは、予定されていた電力接続が2030年代に遅延したことを受けて、Nvidiaが支援するイングランドのNscaleデータセンター事業から撤退した。計画されていた施設は23,000台以上のNvidia GPUを収容する予定だった。アマゾンも同様の課題に直面しており、データセンターに十分な電力が供給されるまで、一部のNvidiaサーバーを倉庫に保管している。

NVIDIAは、一部の潜在的なチップ顧客に対しても資金提供を行っている。ゴールドバーグは、投資、融資、信用保証が実質的にNVIDIAチップの価格を引き下げ、公式な価格引き下げなしに販売を支援していると主張する。ゴールドバーグは、NVIDIAが3つの巨大なテクノロジー大手に依存するよりも、NVIDIAに依存する200の小さな顧客を好むと考えている。CoreWeaveやNebius Groupを含む小規模なクラウドプロバイダーは、NVIDIAチップの購入を継続するために多額の資金調達を必要としている。これらのプロバイダーが財務的困難に陥ると、NVIDIAの販売が弱体化し、NVIDIAの証拠金に圧力がかかる可能性がある。

7月26日時点で、Nvidiaは2790億ドルの供給および容量契約を有しており、前四半期の1190億ドルの2倍以上である。Nvidiaは、Nvidiaハードウェアを購入するクラウドサービスプロバイダーに対して360億ドルのクラウドサービス契約も開示した。Nvidiaは最新の四半期報告書で、インフラの不足によりチップ購入が遅れ、収益が減少する可能性があると警告した。一部の供給契約は調整可能またはキャンセル可能である。

一方、調査会社SemiAnalysisは、40のキャンパスで既に24ギガワット以上が高度な建設段階に達していると特定しています。SemiAnalysisの研究者は月曜日、非常に大規模なサイトが建設中であり、多くのプロジェクトがスケジュール通りに進んでいると述べました。建設の遅延は、Nvidiaの販売を自動的に不可能にするわけではありません。チップは、電力が利用可能な顧客へと振り向けることができます。Goldbergは、Nvidiaが2027年初頭までに過去最高の売上を達成すると予想していますが、その後の1年間でリスクが高まると考えています。

今月早々まで80％以上だった、Nvidiaが2026年末に世界で最も価値のある企業となるというPolymarketの確率は、金曜朝には56％に低下した。その時点ではAppleの確率は41％に上昇した。Nvidiaの株価は木曜日に212.21ドルで取引を終え、4.4％下落した。