水曜日のNvidiaの第2四半期決算説明会は、売上高の headline 数値よりもNVDA株にとってより重要になる可能性がある。
同社は米国東部標準時午後5時に2027年第2四半期の業績について説明し、投資家たちはBlackwellの需要、今後のRubinプラットフォーム、利益率、およびAIインフラへの支出が現在のペースで継続できるかどうかに注目している。Nvidiaの公式webcastは、CFOの書面によるコメント発表後に実施される。
ウォールストリートは異例に高い期待を込めてコールに参加しました。Nvidiaは第1四半期に816億ドルの売上高を記録し、そのうちデータセンター部門から752億ドルを稼ぎ出し、前年同期比92%増となりました。同社は第2四半期の売上を約910億ドルと見込んでいます。
Blackwellの需要とルビンが主要なテストとなる
投資家はすでに次の四半期も大幅な成長を予想しています。より大きな疑問は、Nvidiaが2027年まで需要が堅調であることを市場に説得できるかどうかです。
ブラックウェルシステムは現在のサイクルを引き続き牽引していますが、注目はNvidiaの次世代バーラ・ルビンプラットフォームへと移り始めています。CEOのジェンセン・ホアンによる生産スケジュール、顧客注文、アーキテクチャ間の移行に関する発言は、今後の四半期に対する期待を形作る可能性があります。
より広いAIチップ市場も、その見通しに大きく依存しています。AMD、Broadcom、Micron、TSMCはすべて同じインフラ投資サイクルの恩恵を受けています。
AI支出と顧客集中が注目されている
Nvidiaの成長は、ハイパースケーラーおよびAI企業による膨大な資本支出にますます依存している。
第1四半期の提出書類によると、3社の直接顧客が総収益の54%を占めており、顧客集中が今回の電話会議における重要な課題となっています。Coinpaperの最新のQ2プレビューは、需要が少数の巨大な購入者を超えて広がっているかどうかを強調しています。
同時に、Nvidiaは自社チップの周辺インフラへの資金提供にもより深く関与するようになっています。これにより、AI需要がますます複雑化する資金調達関係によって部分的に支えられているかどうかについて議論が広がっています。
マイケル・バリーは、堅調な業績を見込む一方で、その懸念に注目しており、最新のNVDA viewではAIブームの財務的基盤に疑問を呈しています。
ガイドラインがリズム以上に重要である可能性がある
Nvidiaは投資家に利益予想の上方修正を期待させる状況を作り出してきました。そのため、先行きの見通しはますます重要になっています。
オプション取引者は、Reutersによると、利益発表後の約5.4％の値動きを価格に織り込んでおり、これは市場価値で約2800億ドルに相当する。
長期的な投資家にとって、核心的な問いは、Nvidiaが依然として主にチップ企業であるか、それともより大きなAIエコシステムの中心的なサプライヤーかつ資金提供者へと変貌しつつあるかである。Coinpaperの永続的なAIインフラガイドは、その支出がネットワーキング、メモリ、電力、データセンターにまで及んでいることを示している。
また記録的な四半期になると広く予想されています。ジェンソン・ホアンが今後数四半期について語る内容は、投資家がAIの構築がまだ加速の余地があると信じるかどうかを左右するでしょう。