ある時点で、「市場が上昇した」と「Nvidiaが上昇した」との間の境界が曖昧になり始めた。9月2日、Nvidiaの株式は午後の取引で約4%上昇し、終値は2.50%高の190.04ドルとなった。それに伴い、広範なインデックスも追随した：S&P 500は0.47%上昇、ナスダックは0.90%上昇、ダウ・ジョーンズは0.04%の上昇で過去最高値を更新した。
触媒となったのは、サーバーおよびAIインフラの数値が企業のAIハードウェアに対する需要が冷え込む気配がないことを示したデル・テクノロジーズの四半期決算を受けて、半導体株全体が上昇したことだった。
1つの株式、大きな影響
Nvidiaは現在、S&P 500の約8％のウェイトを占めています。この数値は抽象的に聞こえますが、計算してみると、多くの取引日でNvidiaの価格変動だけで、インデックスの全体的な変動の半分以上を占めています。
この集中ダイナミクスは、8月27日のNvidiaの第2四半期決算発表後に劇的に強まった。その結果は非常に良好で、1回の取引セッションで株価は8.7%上昇し、一晩で4,420億ドルの時価総額を追加した。これは、世界中のどの企業にとっても過去2番目に大きな単日時価総額増加だった。
その決算発表後の市場資本総額が約5.5兆ドルとなり、Nvidiaは現在、大幅な差をつけて世界最大の上場企業となっています。
「黄金時代」理論とそれが市場に与える意味
収益説明会で、CEOのジェンセン・ホアンは、現在の時期を「AIの黄金時代」と表現し、2028会計年度まで堅調な成長が続くと予測しました。
Nvidiaの収益は、同社が大規模AIモデルの学習と実行に必要なGPUクラスタを供給するデータセンター事業部門によって支配されている。Nvidiaの現在のフラッグシップ製品であるBlackwellアーキテクチャチップは、供給制約に直面していたが、Nvidiaはこの制約が徐々に緩和されていると示唆している。
米国が中国への高度なチップ販売を制限していることから、Nvidiaの輸出見通しを脅かしていた地政学的リスクは、9月2日の取引に最小限の明確な影響しか及ぼさなかった。
インデックスベンチマークを追跡するファンドマネージャーは、Nvidiaの割合に応じて保有するしかありません。Nvidiaの時価総額が増加すると、そのインデックスにおける割合も増加し、より多くのパッシブな買いを引き起こし、価格を押し上げ、さらに割合を増加させます。
9月2日、幅広い半導体セクターはNvidiaに連動して動いたことから、投資家はDellの業績を企業固有の勝利ではなく、全体の上昇を示すシグナルと見なしていることを示唆しています。