ジェンセン・ホアンは、AIのパーティーがすぐに終わることはないことを知ってほしいと述べています。NVIDIAのCEOは、ダボスで開催された世界経済フォーラムの参加者に対し、AIバブルは「いずれ訪れるだろうが、インフラやハードウェアの物理的制約により、今後5年以内に急激な崩壊が起こることはありえない」と語りました。
兆ドルの差
ダボスで、黄は、AIが現在の需要のトレンドに追いつくために、さらに「兆ドル規模」のインフラ投資が必要だと強調した。世界には、企業が構築しようとしているものを支えるのに十分なデータセンター、チップ、ネットワーク機器がほとんど存在していない。
ゴールドマン・サックスは、2026年単年度でAI関連の資本支出が約7650億ドルに達すると予測しています。これはオランダのGDP全体とほぼ同等の驚異的な数字であり、それでも計算リソースの需要を満たすには十分でない可能性があります。
Nvidiaの2025年第四四半期の業績は2025年11月19日に発表され、クラウドGPU在庫が完売し、次世代チップに対する需要が過去最高を記録しました。
暗号資産投資家が注目すべき理由
ホアンの発言には、特定の暗号資産やブロックチェーンプロジェクトは一切言及されていません。前回の暗号資産の牛市では、GPUの需要は主にマイナーによって駆動されていましたが、現在その需要の原動力はほぼすべてAIワークロードに置き換わっています。
言外の意味を読み取る
11月のNvidiaの業績は、クラウドGPUが完売であることを示した。ゴールドマン・サックスの2026年AI資本支出7,650億ドルという予測は、マイクロソフト、グーグル、アマゾン、メタなどのハイパースケーラーの合計支出計画を表している。
ドットコムバブルは、インターネットへの需要が偽物だったから弾けたのではありません。インフラ整備とビジネスモデルの開発に必要な時間スケジュールと評価額が乖離したからです。ホアンの主張は、本質的に、AIはまだその乖離に至っていない、なぜならインフラ自体が依然として著しく不足しているからだ、ということです。