Nvidiaは、AIの「GitHub」として知られるHugging Faceを約130億ドルで買収しようとしている。この取引が実現すれば、同社史上最大の買収となり、Nvidiaの野心がAIブームを支えるGPUの製造を超えて広がっていることを示すものとなる。
この取引により、Nvidiaは数百万のオープンウェイトAIモデルとデータセットが存在する中央ハブを所有することになり、すでに支配的なハードウェア事業にソフトウェア配信レイヤーを追加することになる。
Nvidiaが実際に購入しているもの
2016年に設立されたHugging Faceは、AI開発コミュニティのデフォルトの集まりの場となりました。このプラットフォームは200万以上のパブリックモデルと50万以上のデータセットをホストしており、インターネット上で最大のオープンウェイトAIリソースリポジトリです。
1300万人以上の開発者がこのプラットフォームを利用しています。
財務面では、Hugging Faceの年間収益は約1億5000万ドルまで増加しました。この数字は2か月前まで約1億ドルだったため、買収者が高いプレミアムを支払う意欲を高めるような収益の加速が見られます。
130億ドルで、Hugging Faceの現在の売上に対する暗黙の評価額は約86倍になります。参考までに、ほとんどのエンタープライズソフトウェア企業は売上の10〜30倍程度で取引されています。
これはNvidiaがHugging Faceと結んだ最初の財務的関係ではない。チップメーカーは2023年8月に2億3500万ドルのシリーズD資金調達ラウンドに参加し、当時このスタートアップの評価額は45億ドルだった。Nvidiaは2025年末に70億ドルの評価額で5億ドルの投資提案を再び持ち込んだが、Hugging Faceはそれを断った。
そのオファーを断ることは、今では賢明だったように見える。Hugging Faceの創業者たちは、1年未満で約2倍の評価額を実現した。
なぜこの取引がAIの景観を再構築するのか
この取引により、NvidiaはオープンウェイトAIムーブメントの中心に位置づけられます。OpenAIやAnthropicのような企業が独自の閉鎖型モデルに基づいて事業を構築している一方で、オープンウェイトの代替モデルという並行した世界が急速に拡大しています。MetaのLlamaファミリーやMistralのモデル、そして無数のファインチューニング済みバージョンはすべてHugging Face上で展開されています。このインフラを所有することは、Nvidiaに閉鎖型モデルエコシステムに対する戦略的な対抗力となります。
しかし、ここには緊張があります。Hugging Faceの魅力は、モデルがどのハードウェアで学習されたか、またはどの企業が構築したかに関係なく、モデルをホストし続ける中立性にありました。Nvidiaの所有下では、Nvidiaのチップの代替品を積極的に探している一部の開発者や組織にとって、この計算が変わる可能性があります。
NVIDIAの買収戦略の全体像
この取引以前、Nvidiaの最大の買収は、2020年のMellanoxを70億ドルで購入したことで、これにより高速ネットワーキング技術を内部に取り込みました。MellanoxのInfiniBand技術は、AIデータセンターのスタックにおいて重要な構成要素となりました。
130億ドルの価格は、NVIDIAがMellanoxに支払った金額を上回り、ほぼ2倍に達している。