2年前には存在しなかった企業が、上場前に35億ドルの調達を試みており、その時価総額は300億ドルに達する可能性がある。2024年に設立されたロンドン拠点のAIクラウドインフラプロバイダー、Nscaleは、最近でも最も野心的なテクノロジー企業の上場の足がかりとなるプレIPO資金調達について、高度な交渉を進めている。
報告によると、この資金調達パッケージには、ヘッジファンドのThird Pointが主導する最大15億ドルの転換社債と、Nvidiaからの約20億ドルの投資が含まれている。ゴールドマン・サックスがこの取り組みをアドバイスしている。IPOが予定通り実施されれば、さらに30億ドルを調達できる可能性があり、2026年9月にも上場する可能性がある。
1か月で2倍になった収益の未実現額
同社の契約済み収益バックログは、約1か月前の約510億ドルからほぼ2倍になり、約1,030億ドルに膨らみました。
その急騰の要因：Nscaleのウェストバージニア校舎での容量についてのアントロピックとの6年間、450億ドルの契約。この1件の契約だけで、全体の受注 backlog 増加のほぼ半分を占めている。
報道によると、NscaleはMicrosoftおよびOpenAIとも契約を締結しており、これにより、膨大なコンピューティングパワーへのアクセスに事業モデルを依存する企業にとっての主要なプロバイダーとしての地位をさらに確固たるものにしています。
資金調達構造
Third Pointが主導するコンバーチブルノートは、今後実施されるIPO価格に対して二桁の割引で設定され、変換調整は300億ドルの評価額で上限が設定されています。
Nscaleの最新の非公開評価額は、2026年3月に完了した20億ドルのシリーズCラウンドで設定され、146億ドルでした。IPOが300億ドルのコンバーチブルキャップ付近で価格設定された場合、シリーズCから数か月で約2倍の上昇となります。
2年でゼロからIPOへ
ジョシュ・ペインは2024年に、データセンターの建設からGPUの導入、クラウドサービスに至るまでフルスタックを統合して制御する垂直統合型AIインフラに焦点を当ててNscaleを設立しました。
同社の投資家リストには、Nvidia、Dell、Nokia、Point72、Citadel、そしてノルウェーのコンツェルンAkerが含まれています。取締役会には、元Meta COOのシェリル・サンドバーグと、元英国副首相でかつてMetaのグローバル事業担当社長を務めたニック・クレッグがいます。
ゴールドマン・サックスとJPモルガンは2026年2月からIPOの準備に関わっており、これは突然の決定ではなく、数ヶ月にわたって計画されていたことを示している。