今週、AI以外の株式がS&P 500を3.29パーセンテージポイント上回りました

今週、人工知能関連銘柄以外の株式が、約3年ぶりに最も広い差で市場全体を上回っています。FactSetのデータ分析によると、木曜日までの1週間で、S&P ex-AIインデックスはS&P 500を3.29％上回りました。その期間中にS&P ex-AIインデックスは2.4％上昇し、S&P 500は約1％下落しました。S&P ex-AIインデックスは、2024年初頭以来、2番目に大きな週間パフォーマンス差を記録する見込みです。

水曜日には、S&P ex-AIインデックスが0.61%上昇し、特に顕著な差が生じました。その日、S&P ex-AIインデックスはS&P 500を1.72％ポイント上回りました。今年に入り、水曜日はS&P ex-AIインデックスが優位となった日間の差として5番目に大きくなりました。直近でこれより広い週間差が生じたのは、6月26日週のみです。その週、AI以外の株式は2.3%上昇しました。一方、S&P 500は同週で約2%下落し、4.26％ポイントの差が生じました。

AIと無関係な今週のS&P 500のリーディングパフォーマーには、約14%上昇したFair Isaac、10.4%上昇したEquifax、10.3%上昇したDarden Restaurants、9%上昇したBrown-Formanが含まれます。

今週のパフォーマンスは、AI関連企業に限定されない利益を示しています。しかし、S&P ex-AIインデックスは長期的にはS&P 500を下回り続けています。投資家たちは、AI関連企業という限られたグループの影響をますます受ける市場を見直しています。

Axiosは、ゴールドマン・サックスとS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスが2月に、ティッカーSPXXAIを持つS&P ex-AIインデックスを導入したと報じた。この上場は、ChatGPTが2022年末に登場して以来、市場を牽引してきた最大手銘柄を超えた投資家の需要を反映したものである。このインデックスの履歴は2024年1月上旬までさかのぼってバックテストされた。上場時、AI関連企業はS&P 500の約45％を占めていた。ゴールドマンは、このインデックスを投資家がAI関連取引を測定またはヘッジする手段として位置づけた。このインデックスは、チップス、データセンター、ネットワーキング、クラウドコンピューティングに関連する企業を含め、AI関連の収益、インフラ、需要に大きく依存する企業を除外している。

Trivector Researchは8月、AIインフラ構築に依存しない急成長企業に可能性を見出し、それらの企業を「非テック・コンパウンダー」と呼んだ。Trivectorの例にはエリ・リリー、テイペスティ、アービーイーが含まれる。Trivectorの創設者アダム・パーカーは、AIリーダーシップが拡大したり、変動率が上昇したりした場合、非テック・コンパウンダーはポートフォリオにおいて重要な役割を果たす可能性があると記した。