1年前に医療企業KindlyMDと合併して誕生したBitcoin財務会社Nakamoto Inc.は、2025年5月の1株あたり34.77ドルというピークから、株価の約99％を失った。これは約236億ドルの時価総額が消滅したことを意味する。
現在、著名な暗号通貨界の人物でトランプの同盟者であるデイビッド・ベイリーの指導のもと、同社は買収と多角化を通じて自らを再構築しようとしています。
医療企業からBitcoinの保管所へ
Nakamoto Inc.は、最初から暗号資産事業として始まったわけではありません。同社はKindlyMDとしてスタートし、2025年8月にNakamoto Holdingsと合併して、上場済みのBitcoinに特化した企業を設立しました。同社はPIPE資金調達を通じて約7億6千万ドルを調達し、その資金を用いて1コインあたり約11万8,000ドルの平均購入価格で約5,398 BTCを取得しました。
2025年5月に株価は34.77ドルまで上昇しました。2026年9月までに、NAKA株はその基盤となるBitcoin保有資産の公正価値を下回って取引されました。
ナスダックのコンプライアンス対応
Nakamotoは2026年5月に、ビッド価格を支えるために1対40の逆分割を実施しました。さらに重要なことに、Nakamotoはローンの返済とナスダックの上場基準への準拠回復のために、約600 BTCを売却したと報告しました。
生命線としての買収
2026年2月、ナカモトはBTC Inc.およびUTXO Managementを完全株式取得し、これらの取引の評価額は8,000万ドルから1億700万ドルの間であった。取得した事業は、直近12ヶ月で8,050万ドルの収益と3,420万ドルのEBITDAを生み出していた。BTC Inc.はメディア事業を、UTXO Managementは資産運用機能をもたらした。
Bitcoinの財政モデルで何がうまくいかなかったのか
中本の下落は、上場されているBitcoin保有企業全体に広がる売却圧力と一致している。中本の取引価格がそのBitcoin保有資産の公正価値を下回っていることは、市場がこの企業を清算時の資産価値よりも低い継続事業価値と見なしていることを意味する。
ナカモトの場合、保有するBTCの平均取得単価118,000ドルは非常に重要である。すでに圧力のもとで600 BTCを売却済みであり、残る財務は当初集められた規模よりも小さくなっている。