Morphoは9月8日、Ethereum上でMidnightの固定期間・固定金利貸出プロトコルをローンチし、Baseを超えてEthereumユーザーがWBTCまたはcbBTCで担保されたUSDCローンを利用できるようにしました。
この展開により、Ethereumユーザーの借入期間が予測可能になりますが、最大の潜在的資金源は依然として閉鎖されたままです。約50億ドルの入金を保有するMorpho Vaultsは、DAOがMidnightの割り当てを有効化するまで、Morpho Blueマーケットへの割り当てしか行えません。
MorphoのEthereumフィルター済みマーケットページは、公開時時点で合計で741万ドルの入金と263万ドルの未返済ローンを表示していました。保存されたページの出力には個別のマーケット行が表示されていないため、これらの合計額をWBTCおよびcbBTCマーケット間で詳細に分解することはできませんでした。
Morpho Blueとの実質的な違いは、金利の確定性です。Blueは金利が式に基づいて変動する無期限ローンを使用するのに対し、Midnightは市場価格で固定満期のクレジットユニットを取引します。したがって、借り手は資金調達コストを事前に確定でき、貸し手はブロックごとに変動する金利にさらされるのではなく、リターンを固定できます。
ミッドナイトの貸し手は、満期時にクレジットユニットを1対1の償還価値より低い価格で購入します。Morphoのドキュメントによると、同じ市場内の2人の貸し手は、それぞれの貸し手が取引する価格によって異なる金利を受け取ることがあります。
Morphoの共同設立者であるMerlin Egaliteは、Ethereumのロールアウトが「USDC | cbBTCおよびUSDC | WBTCマーケット」から始まり、段階的に拡大すると述べました。どちらの担保タイプも、Ethereum上でのBitcoinのトークン化された表現です。
Vault Capitalは引き続きブロックされています
今回のリリースでは、まだMidnightをMorpho Vaults、すなわちプロトコルが厳選した入金製品に開放していません。Morphoの共同創設者兼CEOであるPaul Frambotは、バウト割当を有効化するには1回のDAO取引で済むが、その一方で、より新しいプロトコルに大量の資本が流入することになると述べました。
Frambotは、MorphoがカーテレーターとユーザーがMidnightに慣れ、そのルートを有効化する前にエコシステムが支援ツールを整える時間を得ることを望んでいると述べました。Morphoは、第4四半期にバウトの有効化を予定しています。
DAOが行動するまで、MidnightのEthereumマーケットは、Morphoの既存のバウト入金基盤ではなく、直接のオファーを通じて資本を引きつける必要があります。