モルガン・スタンレー、155で円ショートの清算が発生する可能性を警告、USD/JPYは142～146まで下落する可能性

火星キャピタルの情報によると、9月4日、円が強勢を示し155の水準に迫る中、モルガン・スタンレーは、ドル円が155を下回った場合、約16〜17兆円（約1,026億米ドル）にのぼる円ショートポジションが一斉に決済され、円の上昇をさらに促す可能性があると警告した。この場合、ドル円は理論上142〜146のレンジまで下落する可能性がある。モルガン・スタンレーのストラテジスト、田瀬順哉らは、最近の価格動向から、大規模な円ショートポジションがまだ完全に清算されていない可能性があると指摘。ドル円が155を下回った場合、「売りがさらなる売りを呼ぶ」リスクが高まり、円の上昇幅は市場予想を上回る可能性があるとした。 現在、ドル円は今週160.39まで上昇した後、155.30付近まで急落した。今週の円対ドルは約2.7%上昇し、7月以来の最強パフォーマンスを記録する見込みだ。 円の強さは、日本銀行のさらなる利上げ期待の高まり、投機的ショートポジションの決済、国内投資家の為替ヘッジ需要の増加など、複数の要因によって支えられている。スワップ市場は、日本銀行が今月25ベーシスポイント利上げするとほぼ完全に織り込んでおり、12月にも再利上げする確率を約80%と見込んでいる。 しかし、モルガン・スタンレーは、日本銀行およびGPIFの資産配分見直しに対する市場の期待が過剰であると判断し、ドル円が155〜165レンジを大幅に下回る可能性は高いとは考えていない。 一方で、日本の最高為替当局者である三村淳は、現在の円相場について「満足していない」と述べ、日本は為替市場の変動に対応する用意ができているとし、当局による介入リスクへの市場の注目を一層高めた。 ドル側では、アメリカ・バンクは現在ドル円をショートする立場をとり、目標値を149としている。ドミニオン・セキュリティーズは、今年残り期間におけるドルの弱気見通しを維持している。市場は、次に発表される米国非農業雇用統計と来週公表されるCPIデータを待ち、FRBの今後の政策路線を判断している。