モルガン・スタンレーは、同社が市場のリバランスを促すと判断した激しい売却圧力の後、韓国株式市場を「過剰買い」に引き上げ、投資家に韓国株を積極的に購入するよう勧めました。その根拠は、市場でのレバレッジの調整が、AI関連株および工業株のリスク・リワード・プロファイルを改善したことです。
2026年、KOSPIは激しい変動を経験し、7月下旬にはAIチップの需要急減により日中で12.6%の急落を記録しました。その取引日は約6%下落して終了しました。
モルガン・スタンレーの手順書
2026年7月22日付の研究ノートで、同社は韓国株式に対する選択的だが楽観的な見通しを示しました。モルガン・スタンレーはKOSPIの目標値を9,000と維持し、現在の水準から大幅な上昇余地を示唆しました。
セクターの好みは、調整後の価値がどこにあると同社が見ているかを物語っています。銀行が最も優先され、次にIT、工業、ヘルスケアが続きます。同社はまた、通信サービスを過剰買入に引き上げました。
モルガン・スタンレーは、バーベルアプローチを推奨しています：一方の端には主要なテクノロジー株を保有し、他方の端には防衛的な資産を保有します。
インダストリアルカテゴリ内では、同社は防衛、造船、原子力エネルギーを特に有利と見なしました。
KOSPIには何が起きたのか
2026年初頭、モルガン・スタンレーは、韓国での予想外の好調な業績と有利な市場改革を受けて、2026年末のKOSPI目標を当初の4,500から5,200へ引き上げた。
その後、AI取引は崩れ始めた。韓国の市場は半導体大手に大きく依存しており、AIチップに対する世界的な需要が減退の兆しを見せると、KOSPIは直撃を受けた。1日中の12.6%の下落は証拠金追加要求を引き起こし、ファンダメンタルズに関係なくレバレッジを効かせた投資家が保有資産を決済することを強いる。
モルガン・スタンレーは、レバレッジを効かせた保有資産が清算されることで、市場の脆弱性の要因が除去されると、この強制売却を好材料と見なしています。
暗号資産投資家が注目すべき理由
韓国の市場動向は、グローバルな暗号資産市場に大きな影響を与えています。韓国は常に暗号資産の取引高で世界トップ3の国にランクインしており、国内金融市場の状況は一般投資家のデジタル資産への投資意欲に直接影響します。
AIの観点も同様に重要である。韓国の半導体産業は、AIインフラ構築のハードウェア的基盤である。モルガン・スタンレーの見方通り、レバレッジの調整がAI関連株の底値を形成したのであれば、これはAI投資サイクル全体の持続性に関するシグナルであり、GPUトークンプロジェクトや分散型コンピューティングネットワークに影響を及ぼす。
KOSPIの目標値9,000は、モルガン・スタンレーが今後の大幅な上昇を見込んでいることを示唆しています。しかし、1日中の12.6％の下落は、こうした回復がまっすぐな道を進むことがめったにないことを改めて思い出させます。