モルガン・スタンレー、韓国株式市場をオーバーウェイトに引き上げ、9000ポイントの目標を設定

火星キャピタルの情報によると、8月3日、モルガン・スタンレーは韓国株式市場の評価を「過剰買い」に引き上げ、目標値を9,000ポイントと設定し、現在の水準に対して36%の上昇空間を示した。モルガン・スタンレーは、これまでの激しいレバレッジ調整がほぼ終了に近づいており、KOSPIの評価水準が歴史的な低水準まで下落したことで、投資家にとってより魅力的な参入機会が生まれたと判断している。同社のデータによると、ヘッジファンドのレバレッジ削減は約75%完了し、レバレッジETFの規模はピーク時から70%減少しており、保有構造が大幅に改善された。 モルガン・スタンレーアジアテクノロジーチーム責任者であるShawn Kimは、レポートで韓国の半導体株の最近の3つの催化剂を明示した。 第一に、資本支出。サムスン電子とSKハイニックスの資本管理動向は、最も重要な最近の催化剂と見なされている。市場は、両社が「価値向上」計画および資本還元に関する具体的な発表を待っているが、そのタイミングは未定であり、期待そのものが潜在的な催化剂となっている。 第二に、HBM4の価格設定。サムスン電子は最近、HBM4が2025年末までに自社HBM総売上高の約60%を占めると述べた。HBM4の価格が市場予想の1Gbあたり3ドル以上に達すれば、2026～2027年のDRAM全体の価格に好影響を与えると見られている。 第三に、iPhone 18の発売サイクル。モバイル端末は、DRAM需要の30～40%、NAND需要の25～30%を占めている。韓国のアップルサプライヤー（LGイノテックなど）からのフィードバックによると、アップルはiPhone 18サイクルに対して前向きな姿勢を示しており、出荷台数は前年比5～10%増を見込んでいる。iPhone 18は9月に発売され、初回販売モデルはすべてProシリーズ（Pro、Pro Max、折りたたみ式）となる。販売成績が良好であれば、サムスン電子とSKハイニックスに好影響を与えると予想される。