9月7日、国内GPUメーカーのモールセンスは科创板の午前取引で20%の下限値に達し、同社が2025年12月に科创板に上場して以来、初の20%幅の下限値となった。
正午終値で、株価は415.48元と前営業日比103.87元下落し、下落率は20.00％に達しました。総時価総額は2000億元のラインを下回り、約1953億元となりました。
本次股价异动的直接原因是限售股大规模解禁：根据公司此前发布的公告，9月7日共有2577.45万股首次公开发行网下配售限售股解除限售并进入流通，该部分股份占公司总股本的5.48%，限售期为上市之日起9个月。以9月4日519.35元/股的收盘价计算，本次解禁股份对应的市值约为133.86亿元。
今回の解禁前、モールテクノロジーの流通株式数はわずか3,022.55万股であったが、解禁完了後には流通株式数が5,600万股に増加し、流通盤はほぼ2倍となる。流通盤が小さい科创板の新興株式にとって、このような大規模な流通株式の一斉放出は、短期的に二次市場で明確な売却圧力を生み出し、株価が急激に下落限界に達した主な要因となった。
全市場をみると、Windデータによると、9月7日には16社の上場企業が制限株式の解禁を実施し、合計で5.21億株、解禁時時価総額は約277.85億元となった。モールテンの解禁時時価総額は、当日の解禁銘柄の中で上位に位置した。
株価の下限値幅制限について、モールテクノロジーは迅速に公式な対応を発表しました。
会社の証券事務担当者はメディアの取材に対し、当日は会社の非公開配付制限株式の大規模な解放日であり、上場後の通常の資本タイミングに該当すると述べた。解放される株式の主な源泉は、上場時に新株引き受けに参加した公募機関および非公開投資家である。同社スタッフはまた、現在の事業運営および基本的財務状況に大きな変化はなく、広大な投資家に対し、今回の解放による株価変動を冷静に捉え、理性的な投資判断を下すよう呼びかけた。
関連する会社担当者はメディアに対し、今回の解禁は初回公開株の通常の制限解除であり、市場は過剰に解釈する必要はないとの旨を述べました。
経営面から見ると、会社が最新に公表した半期決算データは、ファンダメンタルズの安定を裏付けている。
2026年上半期、モールテクノロジーは売上高17.36億元を達成し、前年同期比147.42%大幅増加し、売上規模は2025年通年の水準を上回った。総利益は9.89億元に達し、前年同期比103.78%増加し、利益水準も同時に向上した。利益面では、親会社株主に帰属する純利益および親会社株主に帰属する営業外利益調整後純利益が、それぞれ前年同期比95.73%、52.37%減損縮小し、減損縮小幅は顕著であり、収益性は継続的に改善している。
国内GPU分野の核心企業として、モーアラインスはデスクトップ用GPUやデータセンター用GPUなどの製品ラインナップの展開を継続しており、国内代替の業界ロジックは引き続き市場の長期的な関心事である。
注目すべきは、今回のロックアップ解除がモールテクノロジーの上場後最大規模のロックアップ解除ではないということです。
招股書の計画によると、2026年12月7日、同社はより大規模な制限株解放期を迎える。このとき、1億8590万6400株の制限株が解放され、総株式の39.55％を占め、流通株式はさらに大幅に拡大する。
市場分析によると、制限株の解禁による短期的な株価の変動は、通常の市場現象です。個別銘柄の中長期的な価格動向は、最終的に企業の基本的業績と業界の成長ロジックに戻ります。今後の国内GPU技術の進化と商業化の進展が、同社の評価に最も大きな影響を与える主要な変数となります。
出典：星河商業観察
本文は「ZAKER財経」より