MicroStrategy、優先株の買戻し資金調達のため1,638 BTCを損失で売却

モーニングミニッツ — タイラー・ウォーナー（個人の見解）：おはよう！本日の主要ニュース：サイラーがさらにBTCを売却、MicroStrategyのバランスシート操作が新たな疑問を生む。 何が起きたか - 月曜日に提出された8-K報告書によると、MicroStrategy（「Strategy」として提出）は先週、1,638 BTCを売却し、1億470万ドルを獲得。保有高は843,775 BTCから842,138 BTCに減少した。 - この売却の平均単価は1BTCあたり63,957ドルで、同社の75,419ドルの取得原価より約11,500ドル低く、この売却により損失を実現した。 - MicroStrategyは6月22日以降、Bitcoinを購入していない。これは購入停止期間として最長となった。 調達資金の使い道 - 同社はさらに約2億9100万ドル分のMSTR株を売却した。 - 調達した現金のうち、5億2400万ドルはMicroStrategyのSTRC優先株への配当に、5億2300万ドルは8100万ドルのSTRC優先株買い戻しに充てられた（これは10億ドルプログラムの下での2週間以内2回目の買い戻し）。 - 残額は現金準備を約40億ドルまで増やし、同社はこれが約2.3年分の運転資金に相当すると述べている。 なぜ重要か - STRCは5月中旬以降、額面価格100ドルを下回って取引されている。優先株を安定化させるため、MicroStrategyは損失を覚悟でBitcoinを売却し、一般株式を放出している。この動きは、優先株の安定化のために一般株主の持分を希釈するものであり、同社の資本構造と投資家の感情に重くのしかかっている。 - この対応は注目される。なぜなら、MicroStrategy共同創設者マイケル・サイラーが長年唱えてきた「決して売らない」という主張と大きく対照的だからだ。2026年8月3日、サイラーは次のようにツイートした。「『あなたのBitcoinを決して売らない』と私が言うとき、私は一人の貯蓄者としてもう一人の貯蓄者に語っている。私は自分のBitcoinを一切売っていない。1サトシも。Strategyは公的企業であり、私のウォレットではない。2020年以降、当社は資本管理のために$BTCを購入または売却する可能性があると開示してきた。私たちのBitcoinに対する共通の信念は変わらない。」このメッセージは、彼の個人保有と企業財務管理との明確な区別を示し、かつての絶対的な言説からの明確な転換を示している。 市場の背景 - この売却は、1億ドル以上のColdcardハッキングとMicroStrategyの1億ドル以上の清算が報じられた一週間の悪材料の中で行われた。にもかかわらず、Bitcoinの価格はその週ほぼ横ばいだった。これは、現在ではネガティブなニュースが過去ほど即座に価格に影響を与えていないことを示唆している。この強さは、市場サイクルにおける現在の位置を物語っているかもしれない。 要約 MicroStrategyの最近の動きは、企業財務戦略と長期的なBTCへの信念との間の緊張を浮き彫りにしている。損失を覚悟でBitcoinを売却し、優先株を守り、運転資金を確保することは現実的な対応だが、バランスシートの圧力が高まれば、企業財務が「HODL」という物語を変える可能性があることを改めて示している。 また注目すべき点：企業財務、ETF、ミームコインの流れ。