Microsoft、クラウド成長の強さを受け15%上昇、ストレージ株が上昇

執筆：潮向研究

昨日まで市場は悲観的だったが、一晩で完全に逆転した。米国6月のPCE物価指数が前年同月比で3.7％に低下し、インフレデータがさらに冷え込み、さらにマイクロソフトが前場で発表した四年来最速のクラウド成長率を示す決算が重なり、両方のニュースが木曜日の始値を押し上げた。

マイクロソフトの株価が1日で15％以上急騰し、2008年以来最大の単日上昇を記録。市場価値が1日で4500億ドル増加し、単日市場価値増加の歴史的記録を更新した。ストレージ半導体株も連動して急騰し、铠侠は約32％上昇、サンディスクは約26％上昇、マイクロンは18％以上上昇。フィラデルフィア半導体指数は8％以上上昇し、連続5日間の下落局面を終えた。

しかし、同じ報告書によると、第2四半期のGDPの前期比年率は1.5％にとどまり、市場予想の2.1％を大幅に下回りました。取引終了後、アップルとアマゾンもそれぞれの業績を発表しました。

ナスダックは2.78%上昇、S&P 500は1.66%上昇、ダウ工業株30種は1.19%上昇し、三大指数がすべて大幅に上昇しました。

マイクロソフトはまさに主役であり、株価は1日で15％以上急騰し、2008年10月以来の最大単日上昇を記録。時価総額は1日で4500億ドル増加し、この増加幅自体が米国株式市場の歴史的新記録となった。決算報告によると、同社のクラウド事業の収益成長率は40％を超え、4年間で最も高い水準となり、資本支出も市場予想を下回った。収益と生産性の両面で期待に応えた形となった。

フィラデルフィア半導体指数は8％以上上昇し、前回の5取引日連続の下落を終えた。ストレージ関連銘柄が一斉に急騰し、RoundhillストレージETFは1日で16.7％急上昇、铠侠ADRは約32％上昇、サンディスクは約26％上昇、マイクロン・テクノロジーは18％以上上昇、SKハニックスは17％以上上昇、ルーメンタムとウェスタンデジタルの上昇幅もいずれも15％を超えた。

リバモア中国株龙头指数は3.02%上昇し、欧州主要株価指数は大多数が上昇。ドイツDAX30は0.45%上昇しました。

WTI原油结算价下跌1.03%，报83.59美元/桶。布伦特原油结算价下跌1.88%，报89.03美元/桶。COMEX黄金上涨1.68%，报4166美元/盎司。COMEX白银上涨2.12%，报59.32美元/盎司。

ビットコインは63,902.90ドルで取引を開始し、前日と同水準で、午前中に64,838.92ドルまで上昇した。イーサリアムは1,908.34ドルで取引を開始し、0.6%下落したが、午前中に1,923.23ドルまで上昇した。

米国6月PCE物価指数は前年同月比で3.7%上昇し、5月の4.1%から明確に低下。前月比でも0.1%低下し、これは6年以上ぶりの前月比マイナス成長となった。食品とエネルギーを除いたコアPCEは前年同月比3.3%で、市場予想と一致。前月比は0.1%上昇と、予想の0.2%を下回った。これはFRBが最も重視するインフレ指標として、市場に安心感をもたらした。

同じ報告によると、第2四半期の実質GDPの初期年率成長率は1.5％にとどまり、市場予想の2.1％を大きく下回った。また、個人貯蓄率は2.7％まで低下し、2007年6月以来の最低水準となった。インフレの収束は好ましいが、成長率の鈍化と貯蓄率の底入れを併せると、住民の消費の基盤が薄れている可能性を示している。

データ公表後、金は短期的に上昇したが再び下落し、ドル指数は一時安値をつけてから反発、三大株価指数先物はすべて上昇しています。市場はこの「賛否両論」の成績表を、FRBが引き続き強硬姿勢を取る必要がないという理由と解釈しているようです。

アップルの第3四半期の売上高は1094.2億ドルで、前年同期比16%増となり、市場予想の1088.5億ドルを上回った。1株当たり利益は2.02ドルで、前年同期比29%増と、こちらも予想を上回った。ただし、同社が提示した第4四半期の売上高見通しは9%～11%の成長であり、市場予想の12.1%を下回った。このやや控えめな見通しにより、取引終了後の株価の反応は控えめだった。

アマゾンの話題の方が注目される。第2四半期の純売上高は2,006億ドルで、前年同期比20%増、予想の1,970.1億ドルを上回った。AWSクラウド事業の収益は前年同期比37%増と、2021年以来の最高成長率を記録し、注文の積み上がりは4,960億ドルに達した。同社は、年間資本支出見通しを2,000億ドルから2,200億ドルに引き上げた。CEOのジャシーは、短期的な投資ブームは簡単に減速しないと述べ、2028年までAI需要が依然として顕著であると予想した。この決算発表により、アマゾンの株価は取引終了後約10%急騰した。

メタも同日、AIデータセンターおよびクラウドコンピューティング分野への主な投資を目的として、長期および短期契約を通じて約7000億ドルの今後の支出を約束したと発表しました。市場には、Anthropicと提携するデータセンター開発企業が、テキサス州に大規模なデータセンターと関連発電所を建設するため、150億ドルの資金調達を計画しているという情報があり、グーグルはこの取引に対して財務的保証とチップ支援を提供する予定です。

昨日、ストレージ株が5日連続で下落し、ナスダックが修正領域に入ると、市場は暗い雰囲気に包まれていたが、今日のマイクロソフトの決算発表でそのすべての悲観的な感情が一転した。この極端な日内の反転は、過去数週間で蓄積された売却圧力が主にポジションと感情の問題にすぎず、AIというメインテーマ自体には実質的な亀裂がなかったことを示している。大手企業の1社でも説得力のある成長の証拠を示せば、資金はためらわず再び戻ってくるだろう。

アマゾンが資本支出を2200億ドルに引き上げ、メタの約7000億ドルの支出コミットメントと合わせ、大手企業がAIへの投資を縮小するどころか、さらに強化していることを示している。

これは、この数日間市場で繰り返し議論されてきた「投入対効果」への不安と真逆です。帳簿上では確かに支出が増えており、しかしクラウド事業や受注の積み上がりといった実質的な数値が追いついていれば、市場は依然としてそれを受け入れようとしています。

真に注目すべきは、PCEとGDPという一組のデータに隠された分断シグナルである。インフレの減速はFRBに余裕をもたらしたが、経済成長率の鈍化と貯蓄率の底打ちは、消費エンジン自体が減速している可能性を示している。今後のデータがこの減速が一時的な変動ではなくトレンドとなったことを裏付ければ、今日のテック大手が牽引する反発がマクロ面の重圧に耐えられるかどうかが、来週の市場が答えなければならない問題となる。