【MSX研究所・米国RWA每日观察】は、リーディングなRWA取引プラットフォームMSX麦通が提供する注目の日報です。強力なマクロ研究力を基に、グローバルな米国株式、流動性の変化、RWAトークン化市場の核心的な動向を捉え、優良資産への先行投資をサポートします。
今日の観察
Microsoftは今四半期の売上高、利益、クラウド成長率がすべて予想を上回りました。売上高は900億ドルで前年同期比18%増、Azureの成長率は43%と予想を大幅に上回り（予想は約40%）、通年でAzure売上は初の1,000億ドル超えを達成しました。興味深いことに、今四半期のGAAP EPS（4.81ドル）は調整後EPS（4.74ドル）を上回りました。主な理由は、OpenAIなどのAI関連株式投資が一時的な純利益に転換されたためで、これによりこれまで数四半期にわたりその巨額の損失に苦しんでいた状況が改善されました。さらに、次四半期の見通しも堅調です。Azureの成長率見通しは45%で、市場予想（41.4%）を大きく上回っていますが、資本支出は依然として加速しています。
データ1分
• 売上高 900.07 億、前年同期比+18%、予想超え（877.23 億）
• 調整後EPSは$4.74と、$4.25の予想を上回る。GAAP EPSは$4.81とさらに高くなり、AI株式投資の一次的な利益による。
• Azureは前年同期比+43%、予想を約40%上回り、年間で初めて1000億ドルを突破
• RPOは前年同期比+84％；Copilotの有料席位が3,000万を突破
営業利益406億円、前年同期比+18%、利益率約45%
• 次四半期の見通し：Azureの成長率45%（予想を上回る41.4%）；資本支出は500億ドルを超える
MSX View
マイクロソフトの今四半期の決算では、GAAPが非GAAPを上回ったという点が注目されたが、これはAI関連の株式投資による一時的な恩恵であり、本業とは無関係である。実際には、非GAAP EPSや営業利益+18%の着実な成長に注目すべきである。これらを除けば、Azureの見通しが大幅に予想を上回り、RPOが84%急増、Copilotが3,000万を突破するなど、需要側のシグナルは非常に強い。唯一の懸念は、資本支出が依然として加速しており、減価償却期間がさらに延長されている点であり、帳簿上の利益率のうち、どれだけが実質的なレバレッジの解放によるもので、どれだけが会計上の美化によるものかは、今後も継続して注視する必要がある。
MSXについて
MSXは、安全で効率的かつ透明なグローバル金融市場へのアクセスを提供することを目的とした、リーディングのRWA取引プラットフォームです。世界で最も早いオンチェーン米国株取引プラットフォームの一つとして、MSXは常に業界の最前線に立ち、持続的なイノベーションで市場の変革をリードしています。
プラットフォームはブロックチェーン技術とコンプライアンスフレームワークを深く統合し、約400種類のトークン化株式およびIPO前（Pre-IPO）資産のスポットおよびデリバティブ取引を包括的に提供し、従来の金融とデジタル資産業界のギャップを完璧に埋めます。
「優れた資産の自由な流通」を核心ミッションとし、MSXは現在、米国株现货および永続契約、暗号資産取引、Pre-IPO、麦通研究所などを含む多様なデジタル金融サービス体制を構築し、グローバルな投資家に24時間対応の高性能な優れた資産参入口を提供することを目的としています。
公式ウェブサイト：https://msx.com/
グローバルなApp StoreおよびGoogle Playで同時にリリースされました。
リスク警告：マクロ経済および米国株式市場の変動が激しいため、本コンテンツは麦通研究所の学術的・研究的観察用に提供されるものであり、いかなる投資アドバイスでもありません。