マイクロン・テクノロジー株式会社（NASDAQ:MU）の株式は、インデックス先物が弱含みの中でも、高ベータ半導体銘柄への資金流入により、火曜日に3％以上上昇しました。
執筆時点では、ナスダック先物は0.74%上昇し、S&P 500先物は0.32%上昇していました。
マイクロンの相対的強さは、年半ばの高値からの調整後に現れており、投資家たちは、記憶体の供給が逼迫しAI駆動の需要が高まっている一方で、今後の容量拡大が再び過剰供給サイクルを引き起こすリスクを評価し続けています。
メモリ供給が引き続き主要な駆動要因です
マイクロンはAIインフラで使用されるメモリに対する強い需要に引き続き直面しており、業界の専門家たちは、メーカーが生産能力を拡大している中でも供給制約が継続すると見込んでいます。
長期的な議論の中心は、今後数年間に新たな容量がオンライン化される中で、AI需要が新しいメモリ生産を継続して吸収できるかどうかです。
クレイマーはメモリ銘柄の中でマイクロンを好む
ジム・クレイマーは、マイクロンの技術的優位性を指摘し、ウィステルン・デジタル・コーポレーション（NASDAQ:WDC）よりもマイクロンを好むと述べました。
クレイマーは火曜日、ウェスタンデジタルがすでに大幅な株価下落を経験しており、さらに下落する可能性があることを認めたが、両者の中ではマイロンをより好ましい選択肢だと述べた。
彼の見解は、AIインフラからの強い需要にもかかわらず、メモリおよびストレージ株が依然として変動が大きいという状況の中で出ています。
専門家は、不足が2028年乃至その先まで続くと見ています
GraniteSharesのCEOであるWill Rhindは7月、ウォールストリートは高帯域幅メモリーの不足がどの程度長く続くかをまだ過小評価していると述べました。彼は、AIインフラへの支出が堅調である一方で、容量の増強には数年かかるため、2028年まで続く可能性のある供給の不均衡が生じていると話しました。
ヨークビル・アメリカのCEO、スティーブ・ニームツは9月に同様の見解を示し、大幅な不足を緩和できる新たなファブが2028年または2029年までに完全な生産に達しない可能性があると述べました。彼は、HBMが従来のメモリ1ギガバイトあたり約3倍の製造容量を消費し、需要がNANDストレージにも広がっていると指摘しました。
マイクロンのCEO、サンジャイ・メハトラは、2028年までに供給が徐々に改善すると述べたが、供給が需要に追いつく時期については依然として明確な見通しを持っていないと語った。マイクロンの2027年の生産量の75％以上はすでに契約済みである。
投資家のロス・ゲルバーは10月5日、AIインフラの需要がロボティクスなどの分野に広がるため、メモリ制約はさらに長く、おそらく10年間続くと予想した。彼は、部品価格が最終的に下落したとしても、エンドマーケットの需要拡大が新規容量を吸収できると考えている。
SKハイニックスとサムスンが供給逼迫の恩恵を受ける
マイロンの主要なDRAMおよびHBMの競合他社も、この不均衡の恩恵を受けています。
10月28日、カンター・フィッツジェラルドのアナリスト、C.J. ミューズは、SKハニックス株式会社（NASDAQ:SKHY）が2030年までにAIインフラへの支出、長期間の機器リードタイム、および記憶装置の供給逼迫の恩恵を受けると予想しています。彼は、HBMの需要が供給量のおよそ2倍の水準で推移していると経営陣が示唆していることを強調しました。
ローゼンブラットのアナリスト、ケビン・カサシーは、HBM4の成長、価格の強化、および将来の生産能力の大部分をカバーする長期契約を挙げ、供給が厳しくなることがSK Hynixを後押しすると予想しています。
サムスン電子株式会社（OTC:SSNLF）は、AI駆動のメモリー需要により、2027年の供給制約が2026年よりもさらに厳しくなる可能性があると述べています。
新規供給が引き続き主要なリスクです
明るい見通しには依然として大きなリスクが伴います。
9月、マイクロンのショートポジションを公表したマーティン・シュクレイリは、メモリー価格の下落が収益サイクルを急速に損なう可能性があると警告した。
中国のCXMTはDRAMの生産能力を拡大し、NANDへの参入を準備しており、将来的にさらに供給を増加させる可能性があります。
一方、11月2日、Tastytradeの創設者であるトム・ソスノフは、マイクロン、NVIDIA Corp.（NASDAQ:NVDA）、Advanced Micro Devices, Inc.（NASDAQ:AMD）が大規模な上昇後、過剰売却状態になるにはまだ下落が十分でないと述べ、長期的な基本的要因の強さと短期的な株式の変動率の継続との間の乖離を指摘した。
収益とアナリストの見通し
マイロンの次回の推定決算発表日は2026年12月16日です。
コンセンサスは、1株当たり利益（EPS）が前年同期の4.78ドルから35.07ドルへ増加し、売上高が昨年の136.4億ドルから565.5億ドルになると予測しています。
その株式はP/E倍率11.2倍で取引されています。
MUの価格アクション：Benzinga Proのデータによると、火曜日の公開時点でのマイクロン・テクノロジーの株価は859.01ドルで、3.05%上昇しました。
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