Bitcoinは2025年のピークからすでに大幅に下落しましたが、投資家のマイケル・テルピンは、市場が依然として売却後の典型的な「底」に達していないと述べています。Cointelegraphの『Trade Secrets』番組で、テルピンはBTCが安定する前にさらに大幅に下落する可能性があり、2025年10月の過去最高値から約66%の下落と一致する可能性があると主張しました。
テルピンは、4万ドル台後半から中盤への下落を予想し、この動きをボラティリティの急激な終焉ではなく、継続中の市場サイクルの一部と位置づけました。また、機関投資家の参加やスポット型ETFが従来のブームとバストのリズムを自動的に排除すると考えることに注意を促しました。
主なポイント
- マイケル・テルピンは、Bitcoinが2025年10月の過去最高値から約66%下落する可能性があると予想し、価格は約43,500ドルになると示唆しています。
- 彼は、真の市場の底の特徴の一つは、安値後に価格がすぐに「反発しない」ことだと述べました。
- テルピンは、過去のトレーダーが欲張りとタイミングの誤りで失敗してきたと主張し、2021年のピーク周辺の以前のサイクルの行動を参照した。
- 彼は、ETFや機関投資家がパターンを変えたという議論にもかかわらず、Bitcoinの4年サイクルはまだ終わっていないと主張した。
- Terpinは、BTCを直接保有するのではなく、Bitcoinに曝露されたStrategyのような企業体を購入する際のリスクを理解するよう投資家に警告しました。
TerpinのBitcoinに対する「底値」フレームワーク
Cointelegraphとの対話で、テルピンは、市場は特定の種類の諦めの後にのみ終了し、その諦めはすぐに逆転しないと強調しました。「底の明確な特徴の一つは、それが再び跳ね返らないことだ」とテルピンは述べました。
その考えは、彼がBTCの現在の下落が底値を確認するには十分でないと信じる理由の中心である。テルピンは、変動率をサイクル終了の証拠と見なすのではなく、回復が持続可能になる前に、市場がより深い販売圧力の段階を通過する必要があると提案した。
Cointelegraphは以前、XのTrade Secretsセグメントを通じてTerpinの発言を掲載しました。
テルピンが痛みが終わっていないと考える理由
Terpinの予測は、Bitcoinが2025年10月に記録した126,100ドルの過去最高値からの残りの下落幅を基に構築されている。彼はCointelegraphに対して、Bitcoinが約「66%」下落すると予想し、資産価値は4万ドル前後になると述べた。「40代まで下落する」と言い、それを「私たちが向かう場所だ」と表現した。
純粋な算術的観点から、126,100ドルからの66％の下落は約43,500ドルの価格に相当します。Terpinは、彼の発言で言及された価格レベルによると、この水準はBitcoinが最後に同様の範囲で取引された時期、すなわち2024年2月上旬付近とそれほど離れていないと指摘しました。
テルピンの見通しは悲観的だが、より重要なメッセージはタイミングと確認である。彼は、トレーダーが急激な下落や短期的な底をサイクルの終了と誤認することが多いと主張した。彼にとって、底はそれが底のように振る舞うときにのみ有効である—つまり、売却フェーズがなかったかのように即座に反発しないことである。
過去のサイクルからの教訓：欲の罠とマクロ圧力
テルピンは、自分のボトムフレームワークを繰り返されるトレーダーの行動と結びつけました。彼は、欲が繰り返し人々にサイクルを誤判断させると述べ、2021年のBitcoinのサイクル頂点を例に挙げて説明しました。2021年11月にBTCが約69,000ドルに達した後、テルピンは市場が長期的な整理期に移行し、多くのトレーダーが更高値を期待して出口決断を遅らせたと述べました。
彼は、2021年末にBitcoinが10万ドルに達するとされる楽観的な見通しと、その時の相場上昇期に広まった「レーザー目」のミームを思い出した。テルピンは、Bitcoinが6万ドル以上で取引されていた頃にリスクを減らす余裕があったが、期待とモメンタムのインセンティブにより、多くのトレーダーが長く持ちすぎてしまったと主張した。
テルピンは、連続したサイクルを損なったと信じるマクロの背景にも言及しました。彼は、「これまで2つのサイクルが連続してマクロが悪かった」と述べ、投資家が期待した改善が実現しなかったと指摘しました。彼は政治的動向が支援的になると仮定していたことを挙げましたが、関税その他の要因が、操作を促進する状況を継続させたと述べました。
同じ議論で、テルピンは、ドナルドトランプが米国大統領選挙で勝利した直後の2024年12月にBitcoinが10万ドルに達したと指摘し、これは、トレーダーが予想するような広範なサイクルの結果でなくても、マクロおよび政策のナラティブが市場パフォーマンスと依然として交差しうることを示す例として挙げた。
4年サイクルの議論と機関の役割
テルピンは、Bitcoinの従来の4年サイクルを信じていると自身を説明し、2025年の主張、すなわち機関投資家の採用とスポットETFの導入がBitcoinの典型的な「ブームとバスト」パターンを永久に変化させたという見解に反論した。彼の見解では、機関の存在は売却のインセンティブを排除しない。
「まだハーフィングに従っていると思います」とテルピンは言いました。彼は、「機関投資家は売らないから、ここから市場は上昇するしかない」という考えは「馬鹿げている」とし、「機関投資家は確かに売ります」と強調しました。
投資家にとって、この立場は、ETFや機関投資家の採用がサイクルのダイナミクスを排除するのではなく、流動性のチャネルを変える可能性があるという枠組みを提供するため重要です。テルピンが正しい場合、サイクル後期の買い手が直面する主なリスクは、機関の資金流入が下落を永続的に抑制すると誤解することです。彼の解釈では、売り圧力はサイクルの特徴であり続けます。
BitcoinとBitcoin関連株式、戦略を比較
テルピンの注意喚起はタイミングを超えて、資産選択にも及んだ。彼は、ビットコインを直接保有することと、ビットコインに露出したり利益を得る企業の株式を購入することとの間の構造的な違いを投資家が認識すべきだと述べた。彼は特に、エグゼクティブチェアマンであるマイケル・セイラーに関連する戦略とその蓄積戦略に言及した。
テルピンは、Strategyの実績を認めつつ、企業株のパフォーマンスをBTC保有の代替手段として扱わないよう投資家に促した。「歴史的に見れば、Bitcoinを買うよりも、Strategyを底値で購入し、高値で売却した方が利益が大きかった」と彼はCointelegraphに語った。
しかし、彼は結果が継続的な実行に依存すると強調し、その理由の一つとして、個人的には「単一の企業よりもBitcoinに賭ける方が良い」と述べました。彼は2022年を例に挙げ、Bitcoin自体が逆方向に動いた場合でもBitcoin関連の企業戦略が深刻な下落を経験しうることを指摘し、SaylorはBitcoin保有額が損失を被っていたにもかかわらず、その際「破綻」を免れたと述べました。
テルピンは、Bitcoinとアルトコインのポートフォリオ管理の必要性を対比した。彼は、より手間をかけたくない投資家は、アルトコインの方がサイクル全体を通じてより積極的な注目を必要とするため、BTCを推奨すると述べた。彼は「サイクル戦略」を、4年間の期間中に数回だけ見直せるものとして位置づけた。つまり、市場が底値に近づいているときや天井に近づいているときを判断し、残りの時間は頻繁な取引から離れて過ごすという戦略である。
読者にとって、次に注目すべき点は明確だが厳しいものだ。BitcoinがTerpinが説くような底値行動、特に即座の「反発」の欠如を示すかどうか、そして市場がより低い水準を試す中で売り側のダイナミクスがどのように反応するかである。Terpinの主張は、正確な数値を予測することではなく、このサイクルの苦痛が本当に終了したことを確認することに重点を置いている。
この記事は、マイケル・テルピン、Bitcoinが43,500ドルまで下落する可能性を警告としてCrypto Breaking Newsに originally published されました——あなたの信頼できる暗号資産ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン更新情報のソース。