2008年の住宅バブル崩壊を予測して有名になった投資家、マイケル・バリーが、最新のポートフォリオの動きを公開しました。それらは、AI関連取引にまだ苦痛を伴う清算が待っていると考えていることを示しています。
バリーは、マイクロソフトのロングポジションを完全に決済し、オラクルのショートポジションをすべて閉じ、パランティアの2026年1月プットを処分した上で、エヌビディアとQQQのプットをより先の期間にロールした。残ったショートポジションは、AIおよび半導体ブームに乗っている企業のリストのように見える：エヌビディア、パランティア、テスラ、マイクロン、アプライドマテリアルズ、カタピラー、およびSOXX半導体ETF。
何が具体的に変わったのですか
ロング側では、バリーはマイクロソフトから完全に撤退しました。ロングもコールも、一切保有していません。
彼は2026年1月の開示の少なくとも6ヶ月前から開始したOracleのショートポジションも終了しました。彼は2026年7月にその保有資産の半分を減らし、その後完全にクローズしました。
パランティアの状況はより複雑である。バリーは2026年1月の株式プットをクローズしたが、パランティア自体には引き続きショートポジションを保有している。彼は依然として株価が下落すると考えているが、その見解を時間制限のあるオプションで表現するためのコストを今後は支払いたくないだけである。
ただし、最も注目すべき動きはロールです。バリーはNvidiaのプットを行使価格が100ドル台後半の2027年6月まで延長しました。また、QQQのショートポジションも2027年2月まで延長されました。
戦略的な図式
マイクロソフトを売却しながらナビダをショートし続けることは、バリーがAIの景観をどのように見ているかを具体的に示している。マイクロソフトはOpenAIとの提携を通じてAIへの関与を持つ多様化したソフトウェア大手である。一方、ナビダはゴールドラッシュ中にシャベルを販売している企業だ。バリーは前者を手放し、後者にさらに注力していることから、彼の投資思想はAI資本支出によって最も直接的に恩恵を受ける企業に絞られているように見える。
カタピラーが短期リストに含まれていることも注目に値する。建設機械メーカーである同社は、データセンター構築への支出の恩恵を受けているため、AIインフラ投資に対するテーマの論理的な拡張である。
これは、バリーが2025年11月に自身の投資会社であるScion Asset Managementを閉鎖した後のことである。それ以来、彼は自らの資本で取引を続けており、SubstackやXなどのプラットフォームで市場の評価やAI駆動の過剰についてのコメントを次第に積極的に発信している。
これは投資家にとって何を意味するか
プットを閉じるのではなくロールするという決定が最も重要なシグナルである。バリーは、ナスダックのプットを2027年6月に、QQQのショートを2027年2月に延長することで、予想している修正はまだ来ていないが、今後1年以内に訪れるだろうと示している。
反論として、バリーは以前にも早すぎたことがあった。彼は2023年に主要指数に対して大きなプットポジションを保有していたが、市場が上昇したため、そのポジションは無価値となって満期を迎えた。
この分野を注目している投資家は、Nvidia、Micron、Applied Materialsの今後の業績および、Microsoft、Google、Amazonなどのハイパースケーラーからの資本支出見通しに注目すべきです。これらの数値が、バリーのタイムラインが正しいかどうか、それとも彼がプットを再度延長する必要があるかどうかを最終的に決定します。