今日7月1日、欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）が施行されます。ライセンス取得済みの取引所は次々とTether（USDT）をプラットフォームから削除しています一方で、Circleはその空きスペースを埋めるために積極的に動いています。
驚くべきことに、ある企業はこの瞬間のために数年間丁寧に準備を進めてきました。一方、他の企業は、ヨーロッパの新しく厳格な要件に従うことがコストが高すぎると判断しました。
Circleが欧州をどのように受け入れているか
Circleは変更に備えて十分に前もって対応しました。同社は、USDCおよびユーロ建てEURCステーブルコインについて、完全なMiCA準拠を確保しました。上位10大ステーブルコインのうち、Circleは新要件に準拠する唯一の発行体です。
テザーはMiCAに基づく電子マネー発行申請を提出できませんでした。その結果、約1850億ドルのUSDTが認可されたヨーロッパの取引所で利用できなくなりました。
テザーの決定は、計算された戦略であるように見える。CEOのパオロ・アルドイノは、MiCAが欧州の銀行に60%の準備金を保有することを要求すること自体が新たなリスクを生むと、会社の保有資産を公に擁護し、説明した。テザーの経営陣は、新基準に合わせて準備金モデルを調整するのではなく、EU外市場に焦点を当てることを選択した。
タイミングもサークルにとって有利に働いた。締め切りの1日前、BNYメロンはUSDCのサポートを開始すると発表した。機関クライアントは、BNYのサービスを通じてUSDCを保有し、振替し、発行し、バーンできるようになった。欧州の取引所での変動幅と組み合わせることで、サークルは1週間のうちに2大陸で規制的・機関的な勢いを得た。
問題は規制だけではなく、ビジネスについてもです
これらの変更の影響はステーブルコインを超えて広がります。MiCA以前に全国的に登録された約1,200社の暗号資産企業のうち、正式な暗号資産サービスプロバイダー（CASP）の認可を受けたのは約210社にすぎず、わずか17％です。
重要な点は、Circleが長年にわたり長期戦略を構築してきたことです。今や、規制されたプラットフォームがUSDTを通じて流動性を提供できなくなったため、Circleはその役割を引き継ぐ準備ができています。Tetherは依然として復帰し、欧州のライセンスを申請する可能性がありますが、現時点ではそのような動きの明確な兆しは見られません。