Metaplanetは株主に対して、内部株式プールのメカニズムが他们的希薄化を拡大したことを伝えました。その後、董事会はこのプールを解消するのではなく、3億1950万株で凍結しました。
10日後、最高経営責任者は行使済みの第3弾を変換した。メタプランネットの株価は火曜日に9.96%下落し、244円となった。
メタプランエットの内部株式プールがどのように拡大したか
2022年、同社はレッド・プランネット・ジャパンと呼ばれていた。同社のホテルは顧客を失っており、売上高は3億6600万円（237万ドル）、営業損失は8億5800万円（557万ドル）であり、存続が危ぶまれると警告していた。
株主は2023年2月に救済策を承認しました。7人の従業員は、1株あたり10円で株式を購入するオプションを1ユニット18円で購入しました。
賞与は4600万株をカバーしていました。この数値は常に固定されていたわけではありません。常に会社が発行可能な株式の20％と等しくなっていました。
その後、2024年4月にBitcoin（BTC）が登場しました。メタプランは新株を発行してコインを購入し、43,000 BTCで3番目に大きな企業保有者となりました。
その株式数は2年間で1億5390万株から13億5000万株に増加しました。したがって、すべての売却によりプールが拡大し、3億1946万4000株に達しました。
それは会社の約四分の一です。
「…既存株主が被る希薄化を拡大する」と、Metaplanetは8月18日の届出書で明示した。
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なぜ凍結が解決に至らなかったのか
同じ申請により、条項が削除され、プールは拡大後のサイズで固定されました。保有者は2031年8月17日まで株式を売却できません。
10日後、CEOのサイモン・ゲロビッチは、3回目の権利が行使可能となったことに伴い、92,000の権利を行使しました。彼は火曜日、156億円（1億1013万ドル）の価値を持つ64,032,000株を6億4000万円（416万ドル）で購入しました。
彼の個人的なステークは、株式発行による内部者への支払い後、現在6.2%です。
2024年からBitcoinの経営陣および株主であるデイビッド・ベイリーは異議を唱える。
「…メタプランエットの資本構成の20％は、ある種の異常な数値ではありません」とベイリーは指摘した。
Metaplanetの自社データは、その主張の一部を裏付けている。オプションを既に含めた上で、1,000株あたりのBitcoinは2年間で約43倍に増加した。
BeInCryptoは2025年10月、ゲロビッチが株主の希薄化を避けながら1株あたりのBitcoinを継続的に増加させるために優先株を提案したと報じた。
しかし、市場はそれほど納得しておらず、メタプランエットの株式全体の価値は約20億ドルです。債務を考慮する前でも、Bitcoinが78,533ドル付近で取引されている状況で、そのコインの価値は約34億ドルです。
内部保有者は、自社のBitcoin価値を下回る価格で会社の4分の1の権利を保有しています。2億7300万株の追加株式は、株主が回収したいものです。