メタ・プラットフォームズは、ウォールストリートで最も積極的な株式買い戻し企業の一つから、2026年第2四半期には買い戻しにゼロドルを支出するようになった。同時に、同社は249.1億ドルの長期債務を借り入れた。7月29日の決算発表後、株価は約8〜10%下落した。
参照として、メタは昨年の同じ四半期に自社のクラスA普通株を229.2億ドル買い戻しました。
実際に資金がどこに流れているのか
メタの第2四半期の資本支出は単独で311億ドルに達し、主にAIの実現を支えるためのサーバーとデータセンターに充てられた。
同社は2026年通期の資本支出見通しを、前回の$125-1450億ドルからやや上方修正し、$130-1450億ドルに絞りました。
メタは第2四半期に7億8400万ドルのフリーキャッシュフローを生成したが、前年同期は85億5000万ドルだった。これは90％以上減少したことを意味する。
2026年6月30日現在、長期債務合計は2025年末の587億4千万ドルから836億6千万ドルに増加しました。同社はたった6か月で約250億ドルを貸借対照表に追加しました。
収益の状況
収益は608億ドルと、予想の602億ドルを上回りましたが、1株当たり利益は6.18ドルと、アナリストが予想した7.14ドルを下回りました。
8〜10％の取引終了後の売却により、メタの時価総額は数百億ドル減りました。メタのような大企業にとって、このような動きは資本配分の方向性に対する本格的な懸念を示しています。
暗号資産とテクノロジー投資家が注目すべき理由
メタの7億8400万ドルのフリーキャッシュフローに対して830億ドルの負債があることから、同社がその負債を返済する能力は広告事業が継続的に安定して稼ぎ続けることにほぼ依存している。経済の弱体化、規制圧力、または競合の脅威によって広告収益が鈍化すれば、この負債負担ははるかに厳しくなる。
1年前、大規模な自社株買いが株価の下支えとなり、1株当たり利益を機械的に押し上げました。その下支えを撤廃しながら、EPSの予想を下回ったことで、リスクプロファイルは大きく異なります。