ほとんど誰も聞いたことのない企業が、一部の上場企業を羨ましくさせるような売上高を発表した。3年前に設立されたサンフランシスコ発のAI採用・データプラットフォーム「Mercor」は、2026年前半に6億1400万ドルの総売上高を達成し、その90％以上がAIファウンデーションモデル企業からのものだった。
これはタイプミスではありません。The Informationが参照した内部文書によると、3年目のスタートアップは年間20億ドルの収益ペースを達成しています。Mercorは20億ドルに到達する4か月前に、すでに年間10億ドルの閾値を突破していました。
AIトレーニングのサプライチェーンを解説
メルコールが実際に行っていることは以下の通りです。デートではなく、AIラボがモデルを訓練するために必要な人間の知能を、ドメインの専門家と契約者と結びつける、巨大なマッチメイキングサービスだと考えてください。
仕事にはデータラベリング、モデル評価、および人間のフィードバックによる強化学習（RLHF）が含まれます。Mercorのクライアントリストは、AI軍拡競争の主要企業リストのように見えます。OpenAI、Anthropic、Googleなどが、90％以上という収益集中を支える基礎モデル開発者です。同社は約3万人の契約者を、平均時給105ドルで報酬しており、1日の支払い額は200万ドルを超えています。
2026年前半の実績は、同社の2025年通期の収益と比較して約70%の成長を示しています。CEOのブレナン・フーディーと共同創設者であるアダルシュ・ヒレマス、スリヤ・ミドハは、AIトレーニングエコシステム全体にとって重要なインフラ層を構築してきました。同社はこれまでに4億8600万ドルを調達しており、現在の評価額は100億ドルですが、200億ドルへの跳躍という噂も広まっています。
暗号資産投資家がAI人材紹介会社に注目すべき理由
暗号資産業界は、過去18か月の間、Mercorが代表するような中央集権的なAIインフラのための分散型代替手段の構築に取り組んできました。複数のブロックチェーンエコシステムにまたがるプロジェクトが、データラベリング、モデル訓練、および計算リソースの分散化を試みています。
Mercorの数字は、この市場の中央集権型バージョンが膨大であり、急速に成長していることを示唆している。20億ドルの年間売上高は、分散型AIプロジェクトが狙う総潜在市場規模を裏付けている。集中リスクは両面性を持つ。収益の90％が数社のAIラボに依存しているため、これらのクライアントのいずれかがトレーニング業務を社内化したり、他のプロバイダーに移行したりした場合、Mercorは脆弱になる。
これは投資家にとって何を意味するか
AIデータラベリングや人間のフィードバック調整を対象とする任意の分散型プロトコルは、現在、明確な収益のベンチマークを有している。あなたが分散化しようとしている分野で年間20億ドルの収益を上げている中央集権型の競合他社は、市場規模の強力な根拠となる。
OpenAI、Anthropic、Googleは、人間のフィードバックループに合計で数十億ドルを投入している。Mercorの成功は、この特定の市場における集中化の利点も示している。毎日200万ドルを超える支払いを伴う3万人の契約者ネットワークは、多くの暗号プロジェクトがまだ実証できていない運用の正確さを必要とする。