米国新興取引所運営会社であるMEMX LLCは、ウォールストリートの主要企業の支援を受け、BOX Options Marketと合併し、合併後の企業価値は約23億ドルになるとされています。ただし、カナダのTMXグループがこの取引で新設されるMEMXグループの約59％の株式を取得し、経営権を掌握します。
TMXは約8億ドルの現金を投入し、既存のBOXのステークを継続して支配的な株式持有を確保します。残りの株式は、Jane Street、モルガン・スタンレー、シタデル・セキュリティーズ、Virtu、Optiverを含むMEMXの元の出資者たちが新構造に株式を継続して投入することで保持されます。
結合されたエンティティの外観
MEMXグループは、株式取引所とテクノロジー事業とともに、米国オプション取引所を3つ運営します。
2025年、MEMXとBOXは合計で約2億8千万ドルの収益を生み出し、調整済みEBITDAは約1億3400万ドルとなりました。これは約48%のEBITDA証拠金率に相当します。
MEMXは2019年に設立され、当初はNYSEとナスダックの二重寡占に対抗する小さな競合企業として始まった。BOXは、電子取引と従来のフロア取引を組み合わせたハイブリッド取引所として運営されてきた。MEMXはまた、MX2プラットフォームを通じてオプション取引にも最近進出しており、このプラットフォームは2026年9月から段階的にローンチされる予定である。
この取引は、規制当局の承認を条件に、2027年後半に完了する予定です。
暗号資産ウォッチャーが注目すべき理由
MEMXは、Citadel Securities、Fidelity、Charles Schwabの支援を受けたデジタル資産取引所EDX Marketsの技術的基盤を提供していました。EDXはローンチ以降独自の道を歩んでいますが、この関係はMEMXの技術が株式やオプションを超える資産クラスにも対応できるように構築されていることを示しています。
TMXグループは、米国が最初のスポットBitcoin ETFを承認するはるか以前からカナダで暗号資産ETFを上場しており、デジタル資産に関する独自の歴史を持っています。
これは投資家にとって何を意味するか
23億ドルの評価額は、2025年の収益の約8倍、EBITDAの約17倍に相当し、今日の収益源を超える成長期待を反映したプレミアム価格となっています。