長年半導体業界のコモディティ的な存在とされてきたメモリチップが、その大部分を占めるようになりつつある。ガートナーの最新の予測によると、2026年末までにメモリ半導体の売上高は8373億ドルに達し、予想される1兆5550億ドルの世界半導体市場の54％を占める見込みである。
これは2025年の27%から上昇した。言い換えれば、メモリの半導体業界全体に占めるシェアは1年で2倍になると予想されている。
急騰の背後にある数字
2026年には、DRAMの売上高が前年比246.6%増加すると予測され、NANDフラッシュは371.9%の跳躍が見込まれます。その原動力はAIです。具体的には、大規模モデルの学習と実行に必要な計算要求を満たすために、AIデータセンターが高帯域幅メモリ（HBM）および先進的DRAMに求める絶え間ない需要です。ガートナーは、2026年までにAIデータセンターが半導体総売上高の36.5%を占め、2030年には53%を超えると予測しています。
メモリ半導体の売上高は、世界全体の半導体市場が1.94兆ドルに達する2027年までに1兆ドルを上回ると予想されています。
誰が勝ち、誰が支出しているか
この変革の中心には、サムスン電子、SKハイニックス、マイクロン・テクノロジーの3社が位置している。SKハイニックスは現在、HBM市場の56.4％を占めている。サムスンはDRAM全体の生産でリードしており、マイクロンはこの分野で唯一の大手米国企業としてこの3社を構成している。
需要側では、Nvidiaのメモリ調達約束が1四半期で1190億ドルから2790億ドルへ急増し、支払いは2029年まで予定されています。
ただし：サイクル性は廃止されていない
メモリチップは常に半導体市場で最も変動の激しい分野でした。繁栄と不況のサイクルは、定義的な特徴とも言えます。需要が供給を上回ると価格が急騰し、メーカーは新規生産能力の構築に駆け込みますが、その後過剰在庫が発生し、価格が急落します。アナリストたちは、AI需要の波が規模こそ異なるとしても、このサイクルの本質が変わることはない可能性が高いと警告しています。
サムスン、SKハイニックス、マイクロンにとっての課題は、AI支出の成長が新規容量が稼働する前に減速する可能性と、膨大な資本支出プログラムとのバランスを取ることである。メモリファブの建設には数年かかり、数十億ドルの費用がかかる。
Nvidiaの2790億ドルの調達コミットメントは、新たな種類のサプライチェーンリスクも生み出しています。NvidiaのAIアクセラレーター需要がわずかにでも減速した場合、そのコミットメントの規模により、メモリ生産者への下流影響は拡大します。