マクシム・グループのアナリスト、マシュー・ガリンコは、依然としてStrategyを「買い」と考えています。ただ、以前よりもやや安価な買いタイミングだと考えています。
同社はMSTRの12か月目標株価を$250から$215に引き下げたが、買い評価を維持した。現在の株価が約$97で推移していることを考えると、修正後の目標価格は依然として約120%の上昇余地を示している。言い換えれば、ガリンコは$35引き下げたが、株価は彼の目標に達するまでに2倍以上になる必要がある。
トリムの裏側には何がある
この調整は、従来の要因の組み合わせを反映しています：継続的な株式の変動率、Bitcoin価格の変動、そして株価が単一資産へのレバレッジ賭けであるような企業に伴う一般的な不確実性です。Strategyの株式はBitcoinと相関するだけでなく、両方向でそれを増幅します。
Maxim Groupは、Strategyの継続的なBitcoin積み立て戦略とその従来の分析ソフトウェア事業が長期的な価値の原動力であることに引き続き自信を示しました。
441億ドルのATM機
牛市の根拠を強化する注目すべき進展の一つ：戦略は、市場内株式公開の枠を441億ドルまで拡大しました。これはタイプミスではありません。
ATM提供により、企業は従来の株式公開のような注目を集めることなく、希望するタイミングで市場の現在価格で新株を直接公開市場に販売できます。Strategyはこの機能を活用して、さらにBitcoinを購入することを計画しています。
サイラーの指導のもと、ストラテジーは最大の企業Bitcoin保有者となり、このATM容量の拡大は減速する気配がないことを示している。戦略は明確だ：株式発行を通じて資金を調達し、その資金をBitcoinに交換し、企業の株式をレバレッジが組み込まれた公開Bitcoinファンドとして機能させる。
MSTRをBitcoinのプロキシとしての取引
戦略が新株を発行してBitcoinを購入するたびに、既存の株主は希薄化の影響を受けます。この投資の根拠は、その資金で購入したBitcoinが、希薄化の影響を上回るほど価値を高めることです。
Maxim Groupは、数値を引き下げながらも建設的な見方を維持している唯一の企業ではない。Clear Streetを含む他の企業も、同様に目標を調整しながら前向きな評価を維持している。
常にそうであるように、リスクは長期化するBitcoinのベアマーケットです。Bitcoinが長期的な下落局面に入ると、戦略のレバレッジを効かせた保有資産は資産ではなく負債となり、巨大なATM機能は市場の目において「戦略的優位性」から「希薄化マシン」へと変わってしまう可能性があります。