[シンガポール] シンガポールは、国内のインフラ資金調達エコシステムを強化し、アジアのインフラ需要に対する民間資本を動員するため、特定のインフラおよび資産証券化投資に対する保険会社の資本要件を緩和することを提案しています。
モンタリー・オーソリティ・オブ・シンガポール（MAS）は、チェー・ホンタット国家開発大臣が月曜日（11月2日）に述べたように、金融セクター開発基金の下で、シンガポール共和国における保険会社のインフラ投資能力の構築を支援するために3,000万シンガポールドルを確保する。
「リスクがより大きくなり、相互に結びつき、複雑化する中で、保険業界の次段階の発展は、その規模をさらに深い能力と強力な実行力に変換することに焦点を当てるべきです」と、シンガポール国際再保険会議で、MAS副議長でもあるチー氏は述べました。
これらの措置は、シンガポールが株式市場の活性化、資産運用業界の拡大、および財務管理能力の支援を目的とした一連の取り組みに続くもので、成長資本エコシステムの強化を図っているものです。
最新の提案に基づき、MASは、指定された信用品質その他の条件を満たす評価済みインフラ債務投資に対する資本要求額を引き下げる意向です。
現在、評価されていない資格のあるインフラ債務のみが、評価されていない企業債務よりも低い資本要求額となっています。
MASは、インフラおよび資産証券化に関する「関連する専門知識」を持つ外部クレジット評価機関をさらに認定し、保険会社がより広範な資格のある債務証券にアクセスできるようにします。
規制当局はまた、インフラ投資が低い資本要求の対象となるかどうかを保険会社が評価できるよう、業界と協力して標準化された開示テンプレート、明確な評価ガイドライン、およびファンドマネージャーの声明を開発しています。
また、当局は、追加のリスク軽減機能を備えた資格のあるインフラストラクチャーの株式および債務投資に対する資本要求額を引き下げることを意図しています。
これらの機能には、長期契約に基づく収益、需要リスクへの限定的な暴露、および信用力の高い取引先からの支援が含まれます。
MASは、簡易性、透明性、比較可能性に関する関連基準を満たす、またはポートフォリオの分散化や流動性の安全措置などの特定の条件を満たす上位格付け証券化トランシェについて、資本要求額を引き下げる意向です。
2025年10月、MASは、2026年3月31日に適用されたリスクベース資本2フレームワークの下で、資格のあるインフラ投資に対して差別化された資本取り扱いを発表しました。
投資能力の構築
3,000万シンガポールドルの助成金は、専門の投資チームを構築する費用、既存スタッフのスキル強化、およびインフラ投資活動の確立と拡大に必要なプロフェッショナルサービスの活用を支援します。
「この投資の原案、評価、管理に必要な人材、専門知識、意思決定能力をシンガポールに根付かせることが目的です」とチーは述べました。
彼は、保険会社を資産運用会社、銀行、プロジェクトスポンサー、アドバイザー、その他の投資専門機関と結びつけることで、シンガポールのより広範なインフラ資金調達エコシステムを強化すると期待しています。
シンガポールのグロース・キャピタル・ワークグループの調査結果を引用し、彼は以下の3点を指摘した：
- 資本要件は、インフラおよび証券化資産の基盤となるリスクを適切に反映すべきである；
- 投資家は、これらの資産を効率的に評価するために、より一貫した情報と評価フレームワークを必要としています；そして
- 旅の初期段階にある保険会社は、専門知識と経験を蓄えるためにある程度の時間が必要です。
チーは、アジア太平洋地域の保険会社が10兆米ドル以上の投資可能資産を保有している一方で、インフラへの投資割合は資産の約1～2％にとどまっていると指摘した。
地域におけるデータセンターへの投資が拡大する中で、彼はシンガポールの保険業界がより多くのリスク受入能力を確保し、専門的知見を育成する大きな機会があると予想しています。
彼は、MSIG、Gallagher Re、Scor、Samsung Re、サイバーセキュリティ協会シンガポールを含む業界関係者が、シンガポールを拠点とする専用のデータセンター保険施設の開発に協力していると指摘した。
この施設は、建設、運用、サプライチェーン、設計、サイバーリスクをカバーするよう設定されており、初期のキャパシティとして2億米ドルが拠出され、その後時間とともに拡大されます。
「彼らは、地域のデータセンターリスク要件に対応するための引受能力と専門的機能を統合します」とチーは述べました。
「本質的に、地域向けにシンガポールにおける能力と実力を構築することです，」と彼は追加し、今週覚書が署名される予定であると述べた。
彼は、シンガポールはプロジェクトのライフサイクルの初期段階で保険会社、プロジェクト開発者、資金提供者を結びつけるのに適した立場にあり、保険の専門知識がリスクを単に価格付けするだけでなく、リスクの形成に貢献できると述べた。
共和国は保険および再保険のハブとしての地位により、アンダーライティング能力、専門的専門知識、グローバルなリスクプールにアクセスでき、幅広い金融エコシステムにより、保険会社は銀行、資産運用会社、投資家、専門サービスプロバイダーと連携して、より包括的なソリューションを展開できます。
「これらのますます複雑で相互に連動するリスクを管理するには、リスク評価と軽減に対してより能動的なアプローチが必要です」とチーは述べました。