時価総額は企業の事業よりも速く下落する可能性がある

ニュース記事で「企業が1000億ドルの価値を失った」と言われると、まるでその銀行口座から1000億ドルが物理的に消えてしまったかのように聞こえます。

それは起こったことではありません。

時価総額は、株価に発行済み株式数を掛けたものです。SECのInvestor.govでは、1株の市場価格に発行済み株式の合計数を掛けたものと定義されています。

その式の一部である株価は毎秒変動するため、工場、従業員、売上、現金残高がほとんど変化しない状況でも、時価総額は大きく動く可能性があります。

ナイキは目を引く例を提供しています。

2021年末の時価総額は約2640億ドルでしたが、2026年9月までに約570億ドルまで低下し、2000億ドル以上減少しました。しかし、ナイキは依然として約464億ドルの直近12か月間の売上高を生み出しており、前年比でほぼ横ばいです。

したがって、株式市場はナイキの実際の事業の縮小よりもはるかに積極的にナイキの株価を再評価しました。

時価総額は証拠金に基づいて設定されます

10億株が発行済みの会社を想像してください。

その株式が100ドルで取引されている場合：

時価総額 = 1000億ドル

販売者が最新の取引価格を90ドルまで押し下げた場合：

時価総額 = 900億ドル

その企業は瞬時に100億ドルの時価総額を失った。

しかし、投資家はその実現のために100億ドル分の株式を売却する必要はなかった。

会社の株式の一部のみが新しい価格で取引された可能性があります。その後、市場は時価総額を計算する際に、その最新の価格をすべての発行済み株式に適用します。

同じ原則が暗号資産にも適用されます。Coinpaperの暗号資産時価総額ランキングに関する解説では、新たな資金が市場に流入しなくても、資産の計算値が数十億ドル上昇する仕組みを示しています。

株式は、その企業の現在の売上だけでなく、将来への期待を表しています。

同じ収益を上げている二つの企業でも、投資家が一方の企業の方が成長が速い、マージンが高く、競争が少ないと考えれば、評価額は大きく異なります。

それが評価倍率が重要である理由です。

例えば、ナイキの売上高倍率は2022会計年度の約4.0から現在は約1.2に低下しました。その純資産倍率および利益倍率も著しく圧縮されています。

したがって、投資家は単にナイキがより少ない靴を販売していると言っているわけではありません。

彼らはナイキの売上および利益の1ドルあたりに低い価格を割り当てています。

この再評価は、成長鈍化、競合、中国、および同社の立て直し戦略に対する懸念を反映しています。ナイキの株価は2026年に40ドルを下回り、企業の基本的業績が世界最大級のスポーツウェア企業であるにもかかわらず、2021年の過去最高値から約78％下落しました。

に対する我们的な取り扱いは、投資家の期待がいかに迅速に変動するかを示しています。

時価総額は役立ちますが、これは一つの評価指標に過ぎません。

投資家はまた、債務と現金を考慮に入れた企業価値も確認します。企業価値は、資本構造が大きく異なる企業を比較する際により有用です。

収益は売上を表します。

利益は経費を差し引いた後の残高を示します。

キャッシュフローは実際のキャッシュ生成を測定します。

時価総額は、投資家が今日その会社の株式に支払う意欲を示しています。

この違いは、見出しで「何十億ドルが消えた」と主張されるたびに重要です。

資金が必ずしも企業から出ていない可能性があり、同じ数量の投資家の現金が必ずしも消えたわけではありません。

代わりに、市場は各株式に割り当てる価格を変更しました。

そのため、企業は月曜日に大きく似た姿をしていても、金曜日にはその時価総額が数百億ドル小さくなっていることがあります。