マレーシアは2025年10月以降、希土類元素の原石輸出を禁止しており、これは付加価値活動をマレーシア国内で促進することを目的とした政策である。同国は、地政学的にますます重要性を増すサプライチェーンにおいて自国の立場を強化するための例外を設けることに開かれたように見える。
レアアースのチェス対局
マレーシアは、推定1,610万トンのレアアース鉱床を保有しており、世界で3番目に大きな保有国です。2025年、マレーシアは電気自動車や風力タービンに不可欠な重レアアース元素であるジスプロシウム酸化物の、中国以外で最初の生産国となりました。中国は、世界のレアアース精錬の85％以上を支配しています。
国際的なパートナーシップと価格下限
マレーシアは2025年に米国と重要鉱物に関する覚書に署名し、2026年7月には、フランスのCaresterおよびベルギーの企業と、処理技術移転およびレアアース分離プラントに関する新たなパートナーシップを結んだ。
米国企業は、マレーシアの事業とオフテイク契約を締結し、特定のレアアース酸化物について1キログラムあたり110ドルの価格フロアを設定している。マレーシアでレアアース処理施設を運営するオーストラリアの鉱山会社リンカスは、これらの取引の主な受益者となっている。
なぜ中国の影響力が重要なのか
マレーシアは、中国以外の重希土類市場の最大20％を供給する可能性を持ち、供給全体が途絶えるリスクを低減する意味のある代替手段です。
これは投資家にとって何を意味するのか
米国からのオフテイク契約による価格フロアの設定は、マレーシアで事業を展開する企業にとって、より予測可能な収益環境を生み出します。欧州企業との提携は、マレーシアが単に米国に従属する供給者になるのではなく、多様な顧客基盤を構築していることを示唆しています。
環境への懸念から定期的に地元の反対に直面してきたリンカスのマレーシアにおける運営実績は、今後の道のりが完全にスムーズにはいかないことを示唆している。マレーシアのレアアースへの野心に注目する投資家は、覚書ではなく、具体的な施設建設スケジュールと実際の生産量に注目すべきである。