MakerDAOのガバナンスは、Sky移行の一環として、Sky Spreads、ステーキング報酬の正常化、および古いリアルワールド資産バウトの廃止を含む新しいパラメータ調整を実行しました。
7月20日のガバナンス更新は、MakerのEndgame時代の構造が広範な戦略的設計から継続的な運用変更へと移行している様子を示しています。
詳細は技術的ですが、テーマは明確です。メイカーとSkyのガバナンスは、USDS、ボルト、スプレッド、報酬、およびレガシー資産の背後にあるシステムをまだ積極的に調整しています。
それは、メイカーがかつてのDAIの意味での単一のステーブルコインプロトコルではなく、Skyブランド、USDS、リアルワールドアセットへの露出、そして定期的な調整を必要とする複数の要素からなるより複雑なガバナンスとイールドインフラスタックになったためです。
要約
- MakerDAOのガバナンスは7月20日に新しいAtlasと決済サイクルの変更を実行しました。
- 更新には、Sky Spreadの引き下げ、LSSKY-SKY報酬の標準化、およびRWA001-Aの退出が含まれます。
- 変動幅は、Skyの移行が依然としてガバナンスを通じて積極的に管理されていることを示しています。
メイカーのガバナンス作業がより運用的になってきています
メイカーのガバナンスは常に詳細でしたが、Skyの移行により、さらに実行可能になりました。
プロトコルは、レガシーMakerコンポーネント、Skyブランド製品、ステーブルコイン需要、貯蓄率、ボルトパラメーター、およびリアルワールド資産の露出を管理する必要があります。これらの各要素は、流動性、収益、ユーザー行動、およびリスクに影響を与える可能性があります。
そのため、これらの経営陣の変更は、外から見ると劇的でなくても重要です。
スプレッド調整は製品の経済性に影響を与える可能性があります。ステーキング報酬の変動幅はインセンティブに影響を及ぼします。RWAバウトの退出はリスク暴露を簡素化したり、古い構造を廃止したりするのに役立ちます。これらの項目のいずれも、単独ではプロトコル全体の再設計ではありませんが、それらが組み合わさることで、ガバナンスがシステムを積極的に形成していることを示しています。
メイカーのエンドゲームロードマップは常に野心的だった。難しいのは実装である。
このようなガバナンス更新で、その実装が行われます。
Sky Spreads と USDS の経済
Sky Spreadsは、Skyエコシステムの周囲にある経済的メカニズムの一部です。
ユーザーにとって、システムの見える部分はUSDS、貯蓄製品、および収益機会です。その裏側では、ガバナンスが、価値がシステム内でどのように移動し、さまざまな製品がどのように整合性を保つかを決定するパラメーターを設定する必要があります。
スプレッドを縮小することで、特定の製品や市場の状況に応じて、ある種の活動をより魅力的にすることができます。また、ステーブルコイン利用者がDeFiと伝統的市場間で利回りを比較する中、ガバナンスがシステムの競争力を維持しようとする試みを反映している場合もあります。
それは難しいバランスです。
インセンティブが低すぎると、ユーザーはより高い収益を提供する代替手段に移る可能性があります。一方、過剰に慷慨だと、プロトコルの経済モデルが持続しにくくなります。したがって、メイカーとSkyのガバナンスは、金利、需要、流動性の状況の変化に応じて継続的に調整する必要があります。
7月20日の実行はそのパターンに合っています。
リアルワールドアセットの引き出しも重要です
RWA001-Aの退出は、リアルワールド資産への露出が一回設定すれば終わりではないという再確認です。
メイカーは、リアルワールドの担保と収益源を活用してシステムを支えたため、DeFiで最も重要なRWA関連プロトコルの一つとなりました。これにより、収益の安定化とプロトコルの金利環境との結びつきが実現しました。
しかし、RWAへの露出には継続的な管理が必要です。
資産は満期を迎え、構造は変化し、リスク志向は進化します。ガバナンスは、特定のバウトが現在の戦略に合わなくなったと判断する可能性があります。古いバウトの退出は、システムを簡素化し、不要な複雑さを減らすのに役立ちます。
読者にとって重要な点は、RWAの成長が新しい資産を追加することだけでなく、プロトコルに適さなくなった古い資産を削除または調整することにもあります。
それは成熟した貸借対照表管理の一部です。
メイカーとスカイは依然として明確さを必要としています
メイカーにとって最大の課題はガバナンス活動ではなく、コミュニケーションかもしれない。
メイカーからスカイへの移行により、新しいブランド、新しい製品名、新しいガバナンス用語が導入されました。既存のユーザーはDAIとMKRを理解しているかもしれませんが、Sky、USDS、Endgame、Atlasの編集、スプレッド、決済サイクルは複雑に感じられるかもしれません。
その複雑さにより、外部の人々が何が変化しているのか、そしてその理由がわかりにくくなることがあります。
同時に、プロトコルの根本的な方向性は明確です。Maker/Skyは、ガバナンスによって制御されるパラメーター、リアルワールドアセットへの露出、および長期的な収益メカニズムによって支えられた、よりスケーラブルなステーブルコインとイールドエコシステムの構築を試みています。
7月20日の実行は、そのプロセスにおけるさらに一歩です。
これは移行の終了を示すものではありません。移行がまだ活性であり、技術的かつガバナンス主導であることを示しています。
DeFiにとって、それは重要です。メイカーは、分散型金融インフラにおける最も重要な実験の一つであり続けます。その日常的なガバナンスの詳細は退屈に見えるかもしれませんが、数十億ドルに及ぶステーブルコインの流動性、コラテラル、収益の行動を形作っています。
この記事はMakerDAOおよびSkyガバナンスフォーラムの資料に基づいています。
この記事はニュースデスクによって執筆され、サミュエル・レイによって編集されました。
このレポートは、主要なソース文書で公開された情報に基づいています。