大手銀行がコンソーシアムを結成し、2027年までにUSDステーブルコインを開始

銀行はすでに数兆ドルの入金と世界最大級の決済ネットワークを支配しています。それならば、なぜステーブルコインを必要とするのでしょうか？

ステーブルコインは、金融機関がブロックチェーンネットワークを通じて銀行のような資金を移動し、24時間体制で取引を決済し、3,000億ドル以上規模の市場に直接参加する手段を提供します。また、有利潤をもたらす準備金収入の源となる可能性もあります。

それが、ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、シティ、ドイチェ・バンクなどの機関が、2027年向けの米ドルステーブルコインを計画する21メンバーのコンソーシアムに参加している理由を説明している。

銀行にとって、ステーブルコインはますます暗号通貨の実験ではなく、TetherやCircleに完全に任せられないインフラのように見えている。

ステーブルコインが銀行に24/7の決済レールを提供

従来の貨幣はすでに電子的に移動していますが、その基盤となるインフラには対応銀行、決済ウィンドウ、複数の仲介者を含むことがあります。

ステーブルコインにより、価値はいつでもブロックチェーンネットワーク間を直接移動できます。

法定通貨入金 → ステーブルコイン発行 → ブロックチェーン振替 → 法定通貨への償還

Coinpaperのステーブルコイン決済ガイドでは、これらのシステムが支払いチェーンの一部を短縮しつつ、規制されたプロバイダーが保管、コンプライアンス、変換を引き続き担当する方法を説明しています。

それらは国境を越えた支払い、企業の財務運用、およびトークン化された金融市場に役立ちます。

法定通貨で裏付けられたステーブルコインは、流通中のトークンと同等の準備金を必要とします。これらの準備金には、国庫債券、レポ、政府系マネー・マーケット・ファンド、および現金が含まれます。

これらの資産は利子を獲得します。

ただし、顧客は通常、予備ポートフォリオによって生成されるすべての収益を受け取るのではなく、1ドル相当のトークンを保有しています。

Coinpaperのステーブルコイン準備金に関するガイドは、これが規模を拡大した際に非常に収益性の高いモデルとなる理由を説明しています。

ステーブルコインは、2020年頃の100億ドル未満から2026年には3000億ドル以上に成長し、TetherとCircleが市場の大部分を支配しています。

銀行にとって、非銀行発行者がこのような大規模なデジタルドルのプールを支配することは、脅威であり機会でもある。

銀行もステーブルコインを欲しがるには防衛的な理由がある。

顧客が銀行預金からステーブルコインへ大額の資金を移動させると、銀行は安価な資金調達源を失う可能性があります。米国の銀行団体はすでに、利子を付与するステーブルコインが伝統的な金融機関から預金を引き抜く可能性があると警告しています。

Coinpaperはステーブルコインの利回りをめぐる議論を追っています。

BISは類似の懸念を提起し、大規模なステーブルコインの採用が銀行の資金調達コストを上昇させ、貸出および金融政策の伝達に影響を与える可能性があると警告しています。

一つの簡単な対応策は、入金が他の人のステーブルコインに移動するのを防ぎ、銀行が自ら発行または参加することです。

これは、銀行がステーブルコインとともにトークン化された入金を開発している理由も説明しています。Coinpaperによるデジタル銀行マネーの比較は、主な違いを説明しています：ステーブルコインは通常、別途裏付けられたトークンであるのに対し、トークン化された入金は商業銀行の負債のままです。

銀行がステーブルコインを望む最も強い長期的理由は、小口支払いとはほとんど関係がない可能性がある。

トークン化された債券、ファンド、証券は、オンチェーンでの取引決済にデジタル現金を必要とします。資産がブロックチェーン上で移動しても、支払いが従来の銀行インフラに依存している場合、その効率の大部分が失われます。

規制されたステーブルコインは、引き渡し対支払いで現金の部分を提供し、資産と資金を同じデジタルワークフロー内で決済可能にします。

したがって、銀行は預金を放棄しているわけではありません。銀行は、顧客が従来の銀行マネーとブロックチェーンベースのドルの両方を期待するような金融システムに備えています。

それがウォールストリートがステーブルコインを求める核心的な理由です：銀行は迅速な支払いと準備金収入を機会と見なしていますが、同時に、マネー自体がプログラマブルな金融ネットワーク上に移動する中で、自らの役割を守ろうとしています。

デジタルドルがグローバル金融の重要な決済レイヤーとなる場合、銀行はその関係性を他人に譲るのではなく、自ら発行・保管・移動したいと考えるでしょう。