【MSX研究所・米国RWA每日观察】は、先進的なRWA取引プラットフォームMSX麦通が提供する注目の日報です。我々は強力なマクロ研究能力を活かし、グローバルな米国株式、流動性の変化、およびRWAトークン化市場の核心的な動向を捉え、優良資産への先行投資を支援します。
今日の観察
Lumentumは、AIデータセンターにおける光インターコネクト需要が主な推進力となり、コンポーネントとシステムの両事業が予想を上回る結果を出し、売上高が2倍以上増加した四半期を発表しました。同社が示した次四半期の売上高および利益見通しも市場予想を大幅に上回っており、経営陣は、この見通しが原計画より1四半期以上早く目標の事業モデルに到達することを意味すると述べています。
データ1分
FY2026年第4四半期の純売上高は10.063億ドルで、前年同期比109.3%増、前四半期比24.5%増、市場予想の約9.85億ドルを上回りました。
セグメント別に見ると、コンポーネント事業の収益は6億4940万ドル、システム事業の収益は3億5690万ドルであり、両者を合計した金額は総収益と一致し、それぞれの予測値を上回っている。
非GAAP基準の純利益は3億2630万ドル、減損1株当たり利益は3.23ドルで、市場予想平均の約2.95ドルを上回りました。
GAAP基準で純損失72億ドル、希薄化後1株当たり損失84.65ドル。主な要因は、本四半期における一部の転換社債の転換により、約78億ドルの一時的な非現金債務清算損失が発生したためであり、営業およびキャッシュアウトフローには関係しません。
利益率に関して、Non-GAAP Gross Marginは50.4％、営業利益率は36.6％；GAAP Gross Marginは47.4％、営業利益率は27.8％です。
undefined 全財年FY2026の純売上高は30.1億ドルで、前年同期比83.2%増加しました。
次四半期の見通し：FY2027 Q1の売上高は122.5億～127.5億米ドル（中央値125.0億米ドル）、市場予想の116.0億米ドルを上回る。Non-GAAP希薄化後一株当たり利益の見通しは4.05～4.35米ドル（中央値4.20米ドル）、市場予想の3.63米ドルを上回る。Non-GAAP営業利益率の見通しは39.5％～40.5％。
undefined 会社が指名した成長の源泉には、光路交換（OCS）ソリューションとクラウドモジュール事業の1.6T推進、超高出力CPOレーザーの需要増加、およびELSモジュールの初受注が含まれます。
MSX View
ルメントムの過去四半期の業績は全体的に堅調でした。売上高は前年同期比2倍以上、前四半期比で約4分の1増加し、コンポーネントとシステムの両方で強さを示しました。Non-GAAPベースの粗利益率は50％を超え、営業利益率は約37％に達しました。規模の拡大と利益改善は同時に進行しています。GAAPベースでの72億ドルという巨額の損失は、転換社債の株式換算による一回性の非現金処理によるものであり、営業活動とは無関係ですが、その絶対額が大きいため、読む際には会計基準を明確に区別する必要があります。真に注目すべきは次四半期の見通しです。売上高の中値は市場予想を約7.8％上回り、1株当たり利益の中値は約16％上回っており、経営陣は目標モデルに1四半期以上早く到達したと明言しています。これはAIデータセンター向け光相互接続需要の実現ペースが、同社自身の当初の計画を上回っていることを示しています。今後の重要な変数は、この予想外の勢いが何四半期続くか、および1.6TやCPOといった次世代製品の量産がその需要を支えられるかどうかです。
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