AIのブームで急騰した韓国の半導体株が急落し、リスクが国内市場から米国に伝播した。SKハイニックスに大口投資する米国ファンドが大きな損失を被り、ETFや跨境証券を通じて参入した米国個人投資家も、この激しい変動に直面している。
ヘッジファンドが1か月で約67%の損失
『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報道によると、元OpenAI研究員のレオポルド・アシェンブレンナーが管理するヘッジファンド「Situational Awareness」は、韓国の半導体株に集中投資した結果、7月にポートフォリオの価値が約67%低下した。同ファンドは、ローンの返済のために、大部分の公開市場株式ポジションを清算したという。
ファンドは、ポートフォリオが容認できない永久的な資本損失に近づいたことを投資家に伝えた。ロイターは情報筋を引用し、米証券取引委員会が追加証拠金通知の発生タイミングと、ファンドと主要貸出銀行との間のレバレッジ使用に関する通信記録を調査していると報じた。
米国の個人投資家がDRAM ETFを介して参入
この市場行情において、米国投資家が韓国の半導体株にアクセスする手段は、今年5月に明確に増加した。Interactive Brokersは、当時、米国顧客に韓国株の直接取引を開放した初の大手米系ブローカーとなった。ほぼ同時に、Roundhill Investmentsは、記憶用チップメーカーに主に投資するETFをDRAMというコードで発表した。
このETFでは、サムスン電子とSKハニックスが基金純資産のほぼ半分を占めている。報道によると、DRAM ETFは発行後数週間で資金を吸引する速度が、米国ETF史上最成功の新製品の一つにランクインした。RoundhillのCEOであるDave Mazzaは、この製品が主にソーシャルメディアを通じて個人投資家にリーチしていると述べた。
韓国の規制がレバレッジ製品を強化
韓国国内では、個人投資家がコスピの日次取引高の60％～70％を長年占めてきた。5月に最初の単一株式レバレッジETFが上場したことで、個人投資家はサムスン電子やSKハニックスへの投資を拡大できたが、市場が反転した際にはより大きな損失を被った。
報道によると、韓国株式市場は約6週間で最大40%下落し、時価総額は約2.5兆ドル消滅した。その後、当局は単一株式レバレッジ製品の新規審査を一時停止し、強制的現金証拠金を約2万1,000ドルまで3倍に引き上げるとともに、個人投資家向けのオンライン教育の対象を拡大した。
追加情報：最新データによると、Kospiは底値から約20%回復し、Kospi 200ボラティリティ指数は7月30日の86.18から56.76まで低下しました。