韓国の主要な株式取引所であるKRXは、アジアの他の取引所が大半避けてきた取り組みを実施する：夕食後も営業を続ける。KRXは9月9日、9月14日から韓国標準時で午後4時から8時まで継続的な取引終了後取引セッションを開始すると発表した。
この4時間のウィンドウは、午後4時から6時の間で10分間隔でオークション形式の取引を実行していた、より非効率なシステムに代わるものです。新しいセッションはリアルタイム注文マッチングを使用しており、価格は数分ごとの離散的なジャンプではなく、連続的に変動します。
実際に何が変わるのか
KRXは、KOSPIおよびKOSDAQの両市場に上場されている株式と預託証券を対象としています。今回のセッションでは、ETFおよびETNは対象外です（少なくとも現在のところ）。指値注文のみを受け付けるため、トレーダーは市場の利用可能な価格で約定する成行注文を出すことはできません。価格変動の上限は30％と設定されており、取引が混乱した場合、取引所は時間ベースの変動率中断を用いて市場を安定化させます。38の証券会社が参加を登録しており、これらは現在の取引高の95.2％を占めているため、初日から広範なカバーが実現されます。
延長取引時間は、国内での利便性を一部目的としています。従来、韓国の一般投資家は通常のオフィス勤務時間中に日内の値動きを見逃し、取引終了後のニュースに対応する合法的な手段を翌朝まで待つしかありませんでした。新しい取引セッションにより、仕事後に取引できる機会が提供されます。
その決定の背後にある競争圧力
KRXはこの決定を孤立して下したわけではありません。代替取引プラットフォームであるNextradeは2025年に独自の延長取引時間を導入し、既存の取引所から取引高を引き抜き始めました。
長期的な目標は、4時間の夜間取引枠よりも野心的です。KRXは、最初のマイルストーンとして1日12時間の取引を実現するロードマップを策定しており、2027年12月までに完全な24時間市場を実現することを目標としています。
外国投資家のアクセスは、韓国株式市場の長年の課題であった。同国の株式市場は、先進市場の他の市場と比較して常に割引取引されており、韓国金融当局はこの現象を「韓国ディスカウント」と呼んでいる。KRXは、より迅速な決済がカウンターパーティリスクを低減し、証拠金およびコラテラルの制約が厳しいグローバルファンドにとって韓国株式をより魅力的にするため、同様のアクセス拡大の一環として決済サイクルの短縮についても別途検討している。
投資家が注目すべき点
拡張取引時間中の即時リスクは流動性です。95.2％のブローカー対応率は、KRXがインフラを整備したことを示しています。このレベルの参加であれば、ほとんどの投資家が既存のブローカーを通じてアクセスできます。
外国投資家にとって、夕方のセッションはヨーロッパの朝時間と重なるため、韓国とヨーロッパの市場参加者が同時に取引できる実質的な時間帯が生まれます。