JPMorganアナリストのリチャード・チョーは、ウォールストリートでは比較的珍しい出来事である、ダブルアップグレードを実施しました。彼は、かつてIris Energyと呼ばれていたIREN Limitedを、アンダーウェイトから中間のニュートラルをスキップしてオーバーウェイトに引き上げました。新たな目標株価65ドルは、前の46ドルから41％の上昇を意味し、その理由は一つの言葉に集約されます：Nvidia。
この触媒は、IRENとNvidia間の55億ドルの取引であり、同社をJPMorganが「新興クラウドプロバイダー」と呼ぶリーダーに再位置づけします。Bitcoinマイニングインフラで評価を築いてきた企業にとって、これは大きなキャリアチェンジです。
ハッシュレートからGPUラックまで
IRENは、電力消費の多いBitcoinマイニング施設を、競合他社がゼロから再構築するのに数年と数十億ドルを要する既存の電力容量と物理的インフラを活用して、AIクラウドコンピューティングセンターに段階的に転換しています。
Nvidiaとの提携が目玉の取引ですが、IRENはAIエコシステム全体に契約を積み重ねてきました。Prometheus、Figure AI、および未公表のフロンティアAIラボとの新たなパートナーシップにより、顧客基盤は暗号資産を超えてますます多様化しています。
価格動態が、おそらく物語の最も説得力のある部分を示しています。AIコンピューティングサービスは、これまでの取引で一般的だった1ワットあたり10〜15ドルの範囲に対して、1ワットあたり15〜20ドル、あるいはそれ以上のプレミアムを課されています。
顧客の前払いは、現在の収益の25％から50％を占めています。同社は2026年の年間継続的収益見通しを40億ドルに見直しました。IRENはまた、2027年までに約0.5ギガワットの容量拡大を計画しています。
ウォールストリートの広範な見解
JPMorganだけが楽観的というわけではない。ウォールストリートのコンセンサスは「強気買い」で、8人のアナリストが「買い」、2人が「中立」と評価している。平均目標株価は77ドルから81ドルの範囲で、最近の約42ドルの取引水準から約77％の上昇余地を示している。
株式の初期の反応は約4％の下落でした。現在の価格とアナリストのコンセンサスとの差は、市場がIRENの方向転換を十分に織り込んでいないことを示唆しています。
JPMorganの呼びかけが特に注目される理由は、その対称性です。ChoeがIRENを買い増ししたのと同じ日、彼はMARA Holdingsに対して、過大評価から過小評価へと格下げしました。MARAは依然として最大規模の上場Bitcoinマイニング企業の一つであり、元のビジネスモデルに強くコミットしています。
対比は意図的なものです。JPモルガンは、クライアントに、単にプルーフ・オブ・ワークマイニングに注力する企業ではなく、暗号通貨マイニングインフラをAI計算能力に転換する企業が未来を担うと伝えています。