JPMorganは「テクノロジー＋サイクリック」株の割合を維持し、リスク軽減のためにヘルスケア株の追加を推奨

火星財經の情報によると、8月4日、モルガン・スタンレーの最新レポートは、株式配置において依然として「テクノロジー＋サイクル」ポートフォリオを推奨し、全体のポートフォリオとマクロ要因との相関性を低下させるため、医療・ヘルスケアを第3の投資テーマとして追加することを提案している。レポートは、テクノロジーセクターに現在、過度な下落後の反発機会が存在すると指摘している。米国株の「セブン・テック・ジャイアント」（半導体企業を除く）の先物PERは、2018年以降の平均値より2標準偏差下回っており、歴史的平均への回帰により約56％の上昇空間が見込まれる。モルガン・スタンレーは、AI投資収益に対する市場の懸念が過剰であると判断し、超大規模クラウド企業の未完了受注は約150％増加しており、資本支出の約80％増加を上回っている。同社はAI関連資産の平均回帰機会を支持し、特に韓国を含むアジア太平洋地域のAI関連銘柄に注目している。サイクルセクターについては、モルガン・スタンレーは金融および消費財から工業株へのシフトを推奨し、工業企業は世界経済の改善、利益回復、およびAIテーマによる評価再評価の恩恵を受けると見ている。さらに、レポートはマクロサイクルとの相関性が低く、ポートフォリオのボラティリティを低下させるため、医療・ヘルスケアセクターを防御的資産として配置することを提案している。新興市場については、モルガン・スタンレーは中国香港株を戦術的に好意的に見ており、香港株はAIインフラ構築および商業化のトレンドから恩恵を受ける可能性があるが、韓国、台湾およびA株式市場に比べて上昇幅は遅れている。同時に、一部の上昇幅が大きく、ポジションが過剰なAIサプライチェーン銘柄については適切な利益確定を推奨している。レポートはまた、アジアの精製企業にも注目すべきだと指摘し、地政学的不確実性がアジアの精製利益率を歴史的高水準まで押し上げていると評価している。