BlockBeatsの情報によると、9月9日、ブルームバーグは日本金融期货業協会と東京金融取引所のデータをまとめ、先週末時点で日本の個人投資家が保有する円のネットショートポジションは約3.61兆円（約235億米ドル）に達し、8月よりもさらに増加した。7月にはこの規模が4.41兆円に達し、2015年以来の最高水準となった。
日本の個人投資家は長年、「円高で売却、円安で購入」という逆張り取引の習慣を持ってきたが、円が持続的に強化される中、こうした空頭ポジションは越來い大的な決済圧力に直面している。みずほ銀行のストラテジスト、中島正之は、円がさらに上昇すれば、一部の個人投資家がドルのロングポジションを決済し、ドルを売って円を買うことになり、その結果、円の上昇がさらに拡大する可能性があると指摘している。
円高への賭けも明確に高まっている。シカゴ商品取引所のデータによると、火曜日に最も取引が活発だったドル円オプションは、11月満期で行使価格142.86のプットオプションであった。年末満期のドル円プットオプションの取引高は、コールオプションの3倍以上に上っている。現在、市場は主にドル円が150～152まで下落すると見込んでおり、一部の12か月オプションでは140まで下落すると予想している。
一方で、ウォールストリートでは円の今後の動向について依然として見方が分かれています。一部の戦略家は、日本銀行のさらなる利上げの余地は限られており、ドル／円が150に近づくと政策的な抵抗に直面する可能性があると考えています。一方、他の機関は、日本銀行がさらなる金融引き締めのシグナルを発信し、日本の輸出企業が海外資金の帰還を加速すれば、円にはさらに上昇の余地があると見ています。
現在の市場の注目は、米連邦準備制度（FRB）と日本銀行の政策路線に移っています。円が上昇を続けた場合、日本の個人投資家が持つ膨大なドル買い・円売りポジションは、「円安を押し止める」要因から、円高を促す決済の燃料へと変化する可能性があります。