日本銀行の最新の政策決定に対するBitcoinの反応は表面的には落ち着いて見えるが、あるアナリストは、グローバル市場の下でより大きな流動性リスクが高まっていると信じている。
彼の警告は、日本銀行が7月31日に基準金利を1％のまま据え置いた後に発せられた。
日本の債券市場のジレンマが暗号資産に波及する可能性
EGRAG CRYPTOによると、日本の金融システムは、資金がほぼ無料のまま続くという前提で30年以上運営されてきた。この前提は、日経平均が1989年末にピークに達した後に形成され、政策立案者は再び崩壊を避けるためにその後数十年にわたり金利をゼロに近づけてきた。
このアプローチにより、日本は先進経済の中で最も大きな公的債務の一つを蓄積し、日本銀行は自国債の最大単一購入者となった。
アナリストは書いた、「日本は、現代金融史で最も危険な金融の分岐点に近づいている」とし、賃金成長率が5％を超え、同国がデフレーション期に入った以前には見られなかった水準に達したことを指摘した。
その変動幅は、ゼロ近傍金利の従来の理由を弱めます。金利を引き上げれば、低利回り債券を保有する銀行、保険会社、年金基金が損失を被り、政府債務の借り換えコストも上昇します。一方、金利を低く保てば、円安が進み、エネルギーや食料の輸入コストが上昇します。
安価な円は長年にわたりカレートレードを後押しし、投資家は日本で資金を借りて、米国財務省証券、テクノロジー株、Bitcoinなど、海外のより高い利回りの資産を購入してきた。EGRAGは、迅速なポジション解消が、これらの同様の資産を売却して円のローンを返済することを強いる可能性があり、その連鎖反応は日本にとどまらないと警告した。
「外資が売却され→円が購入され→円が強化され→より多くのレバレッジを効かせた保有資産が強制ロスカットされる」と彼は記した。
CoinGeckoのデータによると、金利決定後、Bitcoinは64,000ドル近くで取引され、過去30日間で約9%上昇しました。ただし、その週は約2%下落し、3か月間では約18%下落しました。この元祖暗号資産は、米連邦準備制度がその週の金利を3.50%から3.75%のまま据え置きした後に生じた変動率を無視していました。
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日本が世界的な流動性の引き締め源となるという考えは、新しいものではない。今年初め、アナリストのテッド・ピローズは主張した。日本国債の利回り上昇により、円キャリートレードの魅力が低下し、暗号資産などの高リスク資産への資金流入が減少していると。
最近、市場コメントーターのHupzyは日本円の弱さが継続すれば、Bitcoinおよびステーブルコインへの需要を引き続き後押しする可能性があると示唆した一方で、日本当局が突然介入した場合、暗号資産市場全体で短期的な清算が発生する可能性があると警告した。
EGRAG自身は、大規模なポジション解消がすでに進行しているとは断言していません。代わりに、このアナリストは、投資家が円、日本国債の利回り、日本銀行の政策決定、および資本移動を注視することで、同国の長年にわたる金融制度が変化し始めている兆候を捉えるべきだと示唆しました。その影響は、やがてBitcoinや広範なデジタル資産市場にも及ぶ可能性があります。
投稿 日本の国債対円のジレンマがBitcoinと暗号資産に衝撃を与える可能性：アナリスト は最初に CryptoPotato に掲載されました。