元日本銀行職員の竹内敦は8月4日、円が再び下落し始めた場合、日本と米国は共同で円を支える可能性が高いと明確に警告した。
7月30日から31日にかけて、日本の当局と米財務省は協調して円買い介入を実施し、1ドルあたり164近辺まで下落した円を156～158の範囲まで回復させました。日本財務省は8月3日にこの介入を確認し、これは2011年以来の両国間での通貨介入となりました。
Bitcoinはこのニュースを受けず、介入が進行する中で約63,000ドルまで下落しました。
6,000マイル離れた通貨介入が暗号資産にどう影響するか
暗号資産トレーダーが円に注目すべき理由を理解するには、カーリートレードを理解する必要があります。これは、金利が低い国（日本）で資金を借りて、より高い収益を生む資産（米国国債、テクノロジー株、Bitcoin）に投資するようなものです。これは本質的に無料のお金ですが、借りた通貨が急激に強くなると、返済コストが急増します。
日本と米国が円を強化するために共同で介入した際、円資金によるキャリートレードを実行していたトレーダーは、保有資産をポジション解除するコストが急増し、リスク資産の流動性はほぼ即座に悪化した。Bitcoinが約63,000ドルまで下落したのは、その圧力の直接的な結果である。
日本は長年にわたり、円を安定化させるために単独の介入を試みてきたが、市場はほとんど無視してきた。一つの国がドルを売って円を買うのは一つのことで、世界最大の二つの経済圏が同時にそれを実行するのは、本質的に異なるシグナルである。
米財務長官スコット・ベッセントと日本の当局者がさらなる対応の用意を示した際、トレーダーはこの脅威を真剣に受け止める必要がある。竹内氏の発言は、これが一過性の出来事ではなく、より持続的な二国間アプローチの始まりであることを示唆している。
起こったことのメカニズム
介入前、円は40年ぶりの安値まで下落していた。日本財務省の過去の単独対策は、損失の減少を一時的に遅らせるにとどまり、市場参加者は一回限りの対応ではこの傾向を逆転できないとますます疑念を抱くようになった。
7月30日から31日にかけての作戦の前に、銀行には事前に警告が発せられたと報じられ、パニックによる行動ではなく、重要な調整と計画が行われていたことを示唆している。
結果として、約48時間で164近辺から156～158の範囲へ8円の変動がありました。
米国と日本が為替介入で協調したのは、東北地方太平洋沖地震と津波の後の2011年が最後だった。当時の措置は、危機による円高を防ぐことを目的としていた。今回は、連邦準備制度理事会と日本銀行の間の広範な金利差を反映して、円安のさらに進むのを食い止めるために当局が動いている。
暗号資産投資家が実際に注目すべきこと
ビットコインおよび広範な暗号資産市場に対する即時のリスクは、介入そのものではない。それはさらに多くの介入が行われるという脅威である。竹内氏の警告により、円安が再び進行した場合、また協調的な対応が引き起こされる可能性という持続的な懸念が残っている。
注目すべき重要なレベルは、円のドルに対する推移です。164に向かって戻る場合、竹内氏の発言は、介入の手順が再び持ち出されることを示唆しています。