インテサ・サンパオロ、IBITを94%減らし、ブラックロックのステーク済みETH ETFへのステークを3倍に

イタリア最大の銀行であるインテーサ・サンパオロは、第2四半期に暗号資産ETFの露出を大幅に再編し、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）の保有資産を削減するとともに、ブラックロックが新設したiShares Staked Ethereum Trust（ETHB）へのステークを大幅に増加させた。これは同銀行の最新のForm 13Fに基づくものである。 変更点 - IBIT：インテーサのIBIT一般株式保有資産は、3月31日の646,809株から6月30日の40,723株へ93.7%減少した。報告された一般株式の価値は2,485万ドルから136万ドルに低下した。IBITのコール露出も急減（対応する原資産株式250万株から18,000株へ）し、同銀行の提出書類には新たに50万株のIBITプットオプションが開示された（報告市場価値は1,665万ドル）。 - ETHB（iShares Staked Ethereum Trust）：インテーサはこの保有資産を3倍に増やし、株式数を116,200株から349,600株へ増加（+200.9%）。報告価値は315万ドルから710万ドルに上昇した。ETHBは2026年2月にナスダックで上場し、イーサリアムの価格露出とステーク報酬を組み合わせた商品である。ブラックロックは8月3日時点で約5億6,250万ドルの純資産を報告している。 - ARKB（ARK 21Shares Bitcoin ETF）：インテーサは引き続き347万株を保有（約6,763万ドル）。3か月前の361万株からわずか3.7%減少し、ARKBは依然として市場価値ベースで最大の開示暗号資産ETF保有資産となっている。 - SolanaステーキングETFおよびXRP：同銀行はBitwise Solana Staking ETFの保有を2,817株から7株へ削減（価値は31,128ドルから70ドルへ低下）。Grayscale XRP Trustの保有は712,319株のままだが、市場価格の下落に伴い価値は低下した。 提出書類が示すものと示さないもの - Form 13Fは四半期末時点でインテーサが投資裁量を行使していた保有資産を報告するものであり、これらのポジションが銀行の財務部門、運用ファンド、または顧客口座によって保有されているかは明示していない。 - オプションの報告ルールにより、マネージャーはオプションポジションの対応株式数と市場価値を表示しなければならないが、13Fにはオプションの行使価格、満期日、プレミアム、その他のオフセット契約は開示されていない。売却オプションおよび従来のショートポジションは除外される。したがって、新たに開示された50万株のIBITプットはヘッジ、より広範なオプション戦略の一環、またはベアリッシュな賭けである可能性があるが、この提出書類のみでは経済的ネット露出を確認できない。 - 13F提出書類は四半期末時点のスナップショットであり、最大45日遅れて提出されるため、6月30日以降にポジションが変動している可能性がある。 なぜ重要か インテーサの動きはBitcoinからの全面的な撤退というより、暗号資産ETF内での選択的なローテーションと見られる。IBITを削減しながらもARKBへの大幅な保有を維持している点がそれを示している。ETHBへの大幅な増加は、イーサリアム価格露出に加えてステーク報酬を提供するETFへの需要を反映している可能性がある。ただし、インテーサはこれらの取引を戦略と結びつける公的なコメントを一切行っていない。 規模と次なるステップ インテーサは2026年上半期に総資産9,926.7億ユーロ、純利益55.5億ユーロを報告しており、そのETF取引は13F開示が同グループのデジタル資産戦略全体を完全に反映していないにもかかわらず注目すべきものである。次回の13F（9月30日時点スナップショット）では、IBITの削減とETHBの拡大が継続されるかが示されるが、今回の提出書類と同様に、銀行の暗号資産活動に関する部分的かつ遅延した視点にとどまる。