インテサ、ブラックロックのIBITを94%減らし、ステーク済みイーサリアムETFの保有を3倍に

イタリア最大の銀行は、第2四半期に暗号資産ETFの露出を鋭く選択的に再調整し、ブラックロックのiShares Bitcoin Trustのステークを大幅に削減すると同時に、ステークされたイーサリアム製品の保有を大幅に増加させた。 変更点： - IBIT（ブラックロック iShares Bitcoin Trust）：3月31日時点の普通株保有高は646,809株から6月30日には40,723株へと93.7%減少。6月30日時点の普通株保有資産価値は136万ドルとなり、3か月前までの2,485万ドルから大幅に低下。 - IBITオプション：報告されたIBITコール露出は、基礎資産株式が250万株から18,000株へと急減。また、50万株のIBITに連動する新しいプットが新たに報告され、その基礎資産価値は約1,665万ドルとされている。 - ETHB（iShares Staked Ethereum Trust）：Intesaは保有高を116,200株から349,600株へと3倍に増加（200.9%増）。6月30日時点の報告価値は315万ドルから710万ドルへと上昇。 - ARKB（ARK 21Shares Bitcoin ETF）：Intesaは引き続き347万株を保有し、約6,763万ドルの価値。これは3月時点の361万株と比較して約3.7%僅かに低下。ARKBは依然として同銀行が開示した暗号資産ETFの中で市場価値が最大の保有資産。 - Solanaステーク露出：Bitwise Solana Staking ETFは2,817株から7株へと減少（6月30日時点の価値は約70ドル。前回は31,128ドル）。 - XRP：Grayscale XRP TrustにおけるIntesaの保有高は712,319株で変更なし。ただし市場動向により報告価値は低下。 この開示が示すものと示さないもの： - Form 13FはIntesaが投資裁量を行使した証券を報告するものであり、保有資産が銀行の自社財務部門、運用ファンド、または顧客口座のいずれに属するかは明示されていない。 - オプション開示ルールにより、50万株のIBITに連動するプットは基礎資産株式数および市場価値として報告されるが、行使価格、満期日、プレミアム、および他のポジションとの関連性は開示されていない。Form 13Fは売却オプションおよび従来のショートポジションを除外するため、このプットはIntesaがIBITまたはBitcoinに対してネットショートであることを決定的に示すものではない。 - このレポートは四半期末時点のスナップショットであり、期間終了後最大45日以内に提出可能であるため、6月30日以降にポジションが変更されている可能性がある。開示のみでは明確な市場反応を分離することはできない。 背景と可能性のある解釈： - この動きは暗号資産全体からの撤退というより、発行体および製品レベルでの再バランスのように見える。IBITへの露出が大幅に減少した一方で、ARKBへの大規模な保有を継続していることから、Intesaは依然としてBitcoinへの大きな露出を維持している可能性がある。 - ETHBの保有増加は、価格露出とステーク報酬を組み合わせたソリューションへの関心を反映している可能性がある。ブラックロックのETHBは2026年2月にナスダックで上場し、8月3日時点で約5億6,250万ドルの純資産が報告されている。 - 新たなIBITプットは防御的保護策、より広範なオプション戦略の一環、または方向性予測の一部である可能性があるが、Form 13Fにはその戦略的意図は明示されていない。 結論： Intesa Sanpaoloの第2四半期Form 13Fは、IBITへの露出を劇的に削減し、ステークされたイーサリアムETFの保有を大幅に増加させた一方で、ARKBおよびGrayscale XRP Trustへの大規模な保有を維持していることを示している。報告の制限と同銀行の規模（2026年上半期の総資産9,926.7億ユーロ、純利益55.5億ユーロ）を考慮すると、この開示は注目すべきだが、グループ全体の暗号資産戦略を決定づけるものではない。次回のForm 13F（9月30日時点スナップショット）が、これらの変更が持続的であるかどうかを示すことになる。