2026年上半期、機関投資家が暗号資産のOTC取引量の72％を占める

2026年前半、Wintermuteのオーバーザカウンター取引デスクにおける現物取引高の72％を機関投資家が占め、前年同期の59％から上昇しました。この変化は、小売投資家ではなくウォールストリートが仮想通貨市場のペースを決定していることを、これまでで最も明確な形で示しています。

WintermuteのOTCフロー報告は、この変動幅を小売トレーダーが株式市場にシフトした長期的なベアマーケットに起因していると結論づけている。その不在により、機関のフローが価格形成に更大的な影響を与えることになった。

その72%のシェアは、ヘッジファンド、デジタル資産財務（DAT）、資産運用会社、ファミリーオフィスが牽引しました。Wintermuteは、これは過去最高レベルであると述べました。

この数値は、2025年後半の61%および同年前半の59%と比較されています。

ボリュームの四分の三を占める機関の流れが市場構造を定義する。

Wintermuteは、その支配力を変動率の低下と直接関連付けました。Bitcoin（BTC）の実現変動率は、市場サイクル全体で約70%から45%へとほぼ半減しました。

機関は価格の変動を追うのではなく、それに耐えることが増えており、その忍耐力が下落を説明する助けになっています。

この集中傾向は、BeInCryptoが以前から追跡してきたトレンドに基づいています。機関の暗号資産への投資は、小さなトークンの長いテールに分散するのではなく、Bitcoin、Ethereum、およびいくつかの選ばれたDeFi銘柄に絞られています。

機関と小売トレーダーは、トークンのボリュームと価格が急騰した際にどちらも参入します。ただし、それぞれがどれだけ長く残るかに違いがあります。

機関の活動は、値上がり後1日以内に通常減少します。一般投資家は約3日間活動を続けます。

小売投資家は現在、全体の市場シェアが小さくなっています。この不一致により、アルトコインのモメンタムは過去のサイクルよりも早く薄れてしまう可能性があります。

機関投資家の活動は現物取引にとどまらなかった。WintermuteのOTCデスクにおけるアルトコインオプションの取引高は、過去1年で約3.4倍に増加した。この増加は2025年後半から2026年前半にかけて続いた。

このトレンドは、BitcoinやEthereum（ETH）などの主要トークンでのイールド取引として始まり、その後アルトコインへと広がりました。

収益を求める流れは、価格の変動を拡大するのではなく、抑制する傾向があります。Wintermuteは、この効果が長くBitcoinとEthereumで見られてきたが、今やアルトコインにも及んでいると述べました。

一方、トークン化されたリアルワールドアセット（RWA）は、債券や不動産などのオフチェーン資産の所有権を表す暗号資産です。この分野は2026年前半に約50%成長し、310億ドルに達しました。

それはより広いトレンドに合致します。トークン化された資産は、その他の取引高が鈍化する中で、市場で数少ない成長分野の一つとして浮上しています。

Wintermuteはこの移行を単純に説明する。市場はますますその支配的な参加者を反映しており、忍耐強く、トークンには選択的であり、スポット取引よりもデリバティブを好む。

小規模取引者は、機関投資家よりもはるかに広範な資産に活動を分散させています。機関の取引流れが市場の方向性を引き続き決定するならば、次回の反発は過去のサイクルよりも少ない勝者にリターンをもたらす可能性があります。