2026年6月上旬、インド中央銀行が資本移動対策パッケージを導入した際の目的は明確だった：ルピーを安定させ、外貨を引き込むこと。2か月後、その結果は、多くの人が予想したよりもうまく機能していることを示している。
8月1日までに、インド中央銀行の目標とした取り組みは、累計で約408億1千万ドルの外貨流入を引き寄せた。
RBIが410億ドルのマグネットを築いた方法
中央銀行は6月5日から6月8日の間に、二つの主要な手段を発表しました。第一に、金融業界での略称であるFCNR(B)預金である外貨非居住者（銀行）預金に対して無償のヘッジを提供しました。第二に、長期国債へのアクセスを拡大し、この窓口は2026年9月30日まで開かれます。
資金の出所の内訳は、明確な物語を語っている。FCNR(B)預金が主導し、合計367億ドルを占め、全流入の約90％を構成した。外部商業借入は15億ドルを寄与し、海外外貨借入はさらに25.7億ドルを加えた。
最初の1か月間、7月20日頃までに流入額はすでに200億ドルを超えました。これは2か月目が1か月目とほぼ同等の水準であったことを示し、一時的なブームではなく継続的な関心を意味しています。
この期間中、RBIは6月の会合でレポ金利を5.25％に据え置き、資本移動対策を補完する支援的な金融政策を維持しました。
次に投資家が注目すべきポイント
SBI経済研究所は、インド中央銀行の措置が最終的に合計800億ドルから850億ドルを引き込む可能性があると予測しており、FCNR(B)預金のみで650億ドルから700億ドルに達する可能性がある。これらの予測が現実化すれば、現在の410億ドルはその半分に相当する。
拡張された政府証券へのアクセスに関する9月30日の締切は、自然な圧力点を生み出しています。有利な条件を活用しようとする投資家は、残り2か月未満となっており、期間が狭まるにつれて資金流入が加速する可能性があります。