インドのDemat 2.0パイロットがトークン化された企業債を通じて1,025億ルピーを調達

SEBIのDemat 2.0パイロットにより、全国の23の機関投資家を対象としたトークン化された社債を通じて、3つの発行体が合計1,025億ルピーを成功裏に調達しました。
原子的決済は、トークン化された債券と小口デジタルルピー決済をリンクさせ、振替リスクを削減し、発行者が資金を迅速に受け取れるようにします。
トークン化された債券は従来の投資家の権利を維持し、後続の実証実験段階では二次取引と規制された小売市場への参加が導入されます。

インドの証券規制当局は、Demat 2.0パイロットプログラムを通じて、1,025億ルピー相当のトークン化企業債を3件発行しました。これらの取引は、既存の投資家の権利を維持したまま、分散型台帳技術をインドの確立された企業債市場に導入しました。

インド証券取引委員会によると、3社がパイロットの機関発行フェーズに参加しました。REC Limitedは9月7日に初の取引を完了し、18の機関投資家から500億ルピーを調達しました。

L&T Limitedは9月9日に引き続き、4人の投資家からさらに500億ルピーを調達しました。同日、IIFLも同じインフラを通じて1人の投資家から25億ルピーを調達しました。

3つの発行は、23人の投資家から約1億720万ドルを呼び込みました。注目すべきは、このパイロットがインドの規制された証券枠組み内で、デジタル発行、所有権記録、決済、およびサービスを試験したことです。

Demat 2.0は、インドの預託機関が管理する分散台帳上で企業債をネイティブなデジタルトークンとして記録します。しかし、トークン化は新たな資産クラスを導入したり、債券の法的性質を変更したりしません。

各トークン化された金融商品は、既存の国際証券識別番号を維持します。発行体は、元のクーポン、満期日、契約条項、クレジットレーティング、義務、および投資家保護も維持します。

その結果、投資家は従来の非物理化企業債を通じて得られる経済的・法的権利を同等に受けることができます。この構造により、SEBIは既存の規制的保護を維持しながら、新しい決済インフラをテストすることが可能になります。

トークン化された決済が債券とインドの小売デジタルルピーを接続

Demat 2.0は、統一市場インターフェースを通じて Reserve Bank of India’sの小売中央銀行デジタル通貨と接続されます。この接続により、証券の振替と対応する現金支払いが、1つの調整された取引内で実行されます。

アトミック決済は、両方の部分を同時に完了させることで、証券と資金が別々のシステムを通じて移動することによって生じるリスクを軽減します。さらに、このメカニズムは、一方の当事者が義務を履行したにもかかわらず、対応する振替が未完了のままになる状況を制限します。

この仕組みにより、発行体は入札日にも資金を受け取ることができます。従来の企業債発行では、調達した資金にアクセスするまでに通常2〜3日かかります。

決済速度の向上に加え、共有台帳により認可された機関は、同じ検証済み債券保有者レコードにアクセスできます。この可視性により、複数の組織が管理するレコード間の調整作業や不一致が削減されます。

債券保有者は、指定された支払日には、クーポン支払いまたは満期支払いを直接小口デジタルルピーウォレットに受領できます。したがって、自動化されたサービスにより、発行体、預託機関、投資家、および支払機関間の調整が改善され、エラーが削減されます。

SEBIは規制サンドボックスの下でDemat 2.0パイロットを三段階に分けて構築しました。最初の段階は機関による発行に焦点を当て、規制された一次市場取引を通じてインフラをテストします。

後期段階では、二次市場取引と一般投資家の参加が導入されます。さらに、これらの段階では、より広範な取引、決済、保管、およびサービス活動にわたるトークン化債券を検討します。

インドのパイロットプログラムは、規制当局の管理下で分散型台帳技術を既存の金融インフラと統合しています。従来の保護を維持しつつ、企業債務市場において迅速な決済、共有レコード、デジタルルピー支払いをテストしています。