無期限DEXは多くの取引活動を生み出してきましたが、トークンの動きは一致していません。2026年には、HYPEは113％上昇しましたが、ASTERは13％下落し、LITは5％下がりました。これらの3つの取引所の数字は、この差をさらに無視できなくしています。
Hyperliquidは依然として最も多くの取引活動を保有しています
過去30日間で、Hyperliquidは1984億ドルのデリバティブ取引高を処理し、Asterは400億ドル、Lighterは338億ドルでした。これにより、HYPEは合計取引量の約72.9％を占めています。
手数料の状況はさらに顕著です。Hyperliquidは4,830万ドルの手数料を生成したのに対し、Asterは440万ドル、Lighterは250万ドルでした。
オープンイントレストも同様の傾向を示しており、HYPEは90億ドル、ASTERは19億ドル、LITは7億ドルです。
軽量で安っぽく見えるが、収益は遅れている
Lighterの問題報告は評価です。ボリューム対時価総額比は0.017であり、ASTERは0.040、HYPEは0.061です。また、小口取引者は手数料が無料です。
しかし、その利点には条件が伴います。Lighterは過去1年間でホルダー収益として2400万ドルを生成したのに対し、HYPEは7億6500万ドル、ASTERは1200万ドルを生成しました。
一方、Asterは200万以上のウォレットを保有していますが、提供されたデータによると、その活動の多くはファーム中心であるとされています。Hyperliquidは30万以上のアクティブなトレーダーを有し、ユーザー基盤はやや小さいものの、より有機的であると報告されています。
トークンの評価が意思決定を複雑にする
問題は希薄化です。HYPEは時価総額120.5億ドルに対してFDVは517.6億ドル、ASTERは16.1億ドル対46.9億ドル、LITは5億8100万ドル対23.2億ドルです。
はい、Hyperliquidは利用収益を支配しています。しかし、510億ドルのFDVでは、市場はすでにそれを認識しています。一方、Lighterは複数の指標でより安価に見えますが、利用をより強い保有者収益に変換する必要があります。また、Asterは、ウォレット数が持続的な流れに転換されることを証明する必要があります。
Perp DEXでは、becoming HYPEがリーダーであり、LITが価値の根拠であり、ASTERがモメンタムの賭けであることが明確になってきています。