グループは、株式に連動するパーペチュアル先物のための共通の枠組みを米国規制当局に構築するよう圧力をかけています。
Hyperliquidポリシーセンターは、SECとCFTCに対し、株式連動パーシステント先物のための規制枠組みの策定に協力するよう要請しました。crypto.newsおよびCoinGapeの報道によると、これは株価に連動するパーシステント先物を対象とした統一された規則の実現をめざす取り組みとされています。
エクイティパーシャブルは、満期日がなく、個別株式の価格を追跡するデリバティブ契約です。これは、暗号資産取引で既に一般的なパーシャブル先物と似た構造ですが、従来の株式に同じ構造を適用しています。この重複により、株式連動商品は通常SECの監督対象ですが、デリバティブ市場は従来CFTCの管轄であるため、規制上のグレーゾーンが生じています。
ポリシーセンターの背後にあるプラットフォームHyperliquidは、パーペチュアルフューチャーズ市場で知られる分散型取引所を運営しています。このセンターは、米国における暗号資産ネイティブなデリバティブ製品への政策形成に焦点を当てたロビー活動機関として機能しているようであり、複数の機関へのアプローチは、過去に暗号資産企業が複数の規制当局から矛盾する指針を受けた争いを繰り返さないための努力を示しています。
SECとCFTCは、過去に金融商品に対する管轄権を分割しており、その結果、一部で管轄の隙間や重複が生じてきた。証券はSECの管轄に、商品およびほとんどのデリバティブはCFTCの管轄に属する。エクイティパーシュアルは、証券から価値を派生させる一方で先物契約のように取引されるという点で、両方のカテゴリの特徴を併せ持っている。この構造により、規制当局および市場参加者双方にとって、長年にわたり曖昧な領域となってきた。
プッシュのタイミングは、デジタル資産の市場構造に関するワシントンでの広範な議論において重要である。議会と規制当局は、近年、暗号資産市場の監督をSECとCFTCの間でどのように分けるかについて議論を重ねてきた。株式パーペチュアルのための公式な枠組みは、今後、ブレンド製品がどのように扱われるかの先例を設ける可能性があると報じられている。
両出典は、SECまたはCFTCからの具体的な提案文やタイムラインについて詳細に述べていない。これらの機関がHyperliquid Policy Centerの要請に正式に応じたかどうかは依然として不明である。しかし、この動向は、暗号資産ネイティブなプラットフォームが、従来の株式に対するトークン化またはデリバティブの露出を規制するルールの策定に注目を高めていることを示している。
エクイティパーペチュアルは、暗号資産取引インフラと従来の株式市場をつなぐ可能性のある手段として注目されています。従来の証券会社口座なしで、エクイティにレバレッジをかけて24時間利用できるという特徴は、幅広いトレーダーに魅力を提供します。しかし、その同じ特徴は、規制当局が厳しく検討する可能性のある投資家保護に関する課題を引き起こしています。
市場への影響
株式パフォーマンス永続契約に対する明確な規制枠組みがあれば、Hyperliquidのようなプラットフォームが株式に関連する製品ラインナップを拡大する道が開かれる可能性があります。これは、暗号資産取引で既に人気のある永続先物モデルを、従来の株式市場に拡張することを意味します。SECおよびCFTCによる明確な方針は、類似製品を検討している他の取引所にとって、コンプライアンスの不確実性を軽減する可能性があります。
調整されたガイドラインがなければ、株式連動パーシステントを提供するプラットフォームは、管轄区域のグレーゾーンで運営することによる法的リスクに直面する。規制の不透明性はこれまで暗号資産デリバティブ分野での製品立ち上げを遅らせてきた。いずれ共同の枠組みが策定された場合、他の取引所が株式連動デリバティブ製品を今後どのように構築するかに影響を与える可能性が高い。
Hyperliquid Policy Centerからの圧力は、暗号資産分野における証券規制とデリバティブ規制の間の継続的な摩擦を浮き彫りにしている。SECとCFTCが共同の枠組みで対応するかどうかはまだ不明である。
よくある質問
エクイティパフォーマンス契約とは何ですか？
エクイティパーシャルは、設定された満期日がなく、株式の価格を追跡するデリバティブ契約であり、暗号資産パーシャル先物と似ています。
なぜHyperliquidポリシーセンターがこの問題に関与しているのですか？
このセンターは、デセントラライズドなパーペチュアル先物市場を運営するHyperliquidプラットフォームと関連するロビー団体であり、米国の明確な規制に興味を持っています。
なぜSECとCFTCの両方がここに関与しているのですか？
エクイティパフォーマンスは、SECが監督する証券の特徴と、CFTCが監督するデリバティブの特徴を組み合わせており、管轄権の重複を生み出します。
SECまたはCFTCはこの要請に応答しましたか？
この開発に関する報告書は、どちらの機関からも公式な対応が示されていないことを示していない。