Hyperliquid Policy Center および tradeXYZ が米国石油パーペチュアルズの枠組みについてCFTCに要請

グループは、米国プラットフォームでの24時間体制のエネルギー・デリバティブ取引の道を開くよう規制当局に求めています。

Hyperliquid Policy Centerは、取引プラットフォームtradeXYZと協力して、米国におけるエネルギー無期限契約のための規制枠組みの開設を商品先物取引委員会に正式に要請しました。この要請は、海外の暗号資産取引所では長年人気だったが、国内の規制市場ではほとんど見られない石油無期限契約に焦点を当てています。

無期限契約は、満期日が存在しない点で標準的な先物と異なります。トレーダーは保有資産を無期限で保有でき、資金調達率がロングとショートの保有者間で定期的に交換されることで、価格が基礎資産に連動するよう調整されます。この構造は、過去数年間にわたり暗号資産デリバティブ市場で主要な取引フォーマットとなっています。

そのモデルを石油その他のエネルギー商品に適用することは、米国市場構造における大きな変化を意味する。従来の石油先物は、CMEのような取引所を通じて固定スケジュールで取引され、契約は決まった日付で満期を迎える。パーペチュアル形式では、石油関連のエクスポージャーを24時間365日継続的に取引できるようになり、これは現在の規制された米国取引所では利用できない。

この動きは、CFTCが永続型商品全体の分類と監督方法に引き続き苦慮している中で起こっています。暗号資産の永続スワップは、米国規制当局にとってすでにグレーゾーンにあり、取引量の大部分は、米国トレーダーが回避策を通じてのみアクセス可能な海外プラットフォームで発生しています。エネルギー永続商品を国内の規制枠組みに組み込むには、当局が証拠金、保管、および市場監視の明確なルールを定義する必要があります。

Hyperliquidは、Hyperliquid Policy Centerと連携する分散型デリバティブ取引所であり、主に仮想通貨資産を対象としたパーペチュアル先物取引を中心に事業を展開してきました。このモデルを石油のような物理的コモディティに拡大すれば、プラットフォームの野心はデジタル資産の範囲をはるかに超えることになります。提出書類のもう一方の当事者であるTradeXYZは、この特定の規制対応においてHyperliquidと並んで位置づけられています。

このタイミングは、仮想通貨資産に関連する企業が海外でのみ運用するのではなく、米国規制当局とのより密な関係を築こうとしているという広範なパターンを反映している。業界関係者たちは、曖昧さではなく明確な連邦規則の方が、トレーダーをよりよく保護し、コンプライアンスに従った市場の成長を促進すると主張するようになってきている。エネルギーパフォーマンス契約は、この主張が仮想通貨資産を超えて従来の商品市場までどの程度広がるかを試すことになる。

CFTCがこの要請にどのように対応するか、または規則制定プロセスがどのようなスケジュールをたどるかは依然として不明です。このような規模の商品市場構造の変更には、通常、長期間にわたる意見公募、業界との協議、およびシステミックリスクの慎重な評価が伴います。同機関は、この提案に関する正式なガイダンスをいつ発行するかを示していません。

市場への影響

CFTCがエネルギー無期限契約のための道を最終的に確立した場合、米国トレーダーが石油価格への露出にアクセスする方法が変化し、固定満期の先物契約に代わる継続的な取引の選択肢が導入される可能性があります。これは、仮想通貨資産を超えて物理的コモディティに対する無期限契約の構造を正当化し、天然ガス、金属、または農産物に対しても同様の提案を促す可能性があります。

現在、この要請は承認された製品というより規制上の要請であるため、CFTCの監督下で現在取引されている米国石油のパーシプアル市場は存在しません。エネルギー取引業者および既存の先物取引所は、新たなパーシプアル枠組みが既存の商品デリバティブ市場における流動性パターンや競争に影響を与える可能性があるため、注目するでしょう。

この提案は、暗号資産ネイティブな企業が無期限契約取引を従来の商品市場に拡大することに引き続き関心を示していることを示唆しているが、規制の変更はCFTCの審査を待っている状況である。