Hyperliquid [HYPE]は、主要な貢献者がさらに大量のHYPEトークンを受け取る大規模な供給イベントに向かっています。
Tokenomistのデータによると、9月6日に貢献者たちが解放したのは、意図された2.32%の割当に対して、わずか0.19%、価値は3656万ドルでした。
この差異は、Hyperliquidが10月6日に時価約8億6千万ドルに相当する992万HYPEが解放されるため重要です。これは循環供給量の約3.9～4.5%に相当します。
言うまでもなく、貢献者が大量に主張して売却した場合、希薄化の大きなリスクが生じます。
さらに、これらの新規トークンの価格は、平均的な日次スポット取引高よりもはるかに大きいです。これは、大規模な分配が市場の流動性を大幅に低下させ、最終的に価格に下落圧力をかけることを意味します。
ただし、9月に予定されている供給はすぐに市場に到達しない可能性があります。したがって、貢献者ウォレットの活動が、10月6日のトークン配布が本格的な販売圧力につながるか、それともまた小さなトークン配布にとどまるかを決定します。
Bitwise、HYPEの需要に1,050万ドルを追加
10月は供給の増加をもたらす可能性がありますが、機関需要はすでにHYPEの流動性のもう一方の側面を築きつつあります。4日間の購入がない後、BitwiseのBHYPクライアントは9月4日にHYPEを1,050万ドル購入しました。
1トークンあたり平均約85ドルの購入により、合計約123,500 HYPEとなります。BHYP投資家層による累計購入額は1億6630万ドルです。
したがって、金曜日にBHYP投資家がHYPEに支出した1,050万ドルは、Hypeの10月スケジュールで解放予定の992万トークンの1％未満に相当する。
ここで示される差異は、参加者からの大幅な寄与が発生した場合、BHYPがヘッドラインアンロックを単独で処理できないことを示しています。しかし、機関需要が継続すれば、それを完全に排除するのではなく、徐々に緩やかな売却圧を生み出す可能性が高いです。
さらに、BHYPの流入はそのバッファーを強化する一方で、購入が停滞すれば、市場の流動性がより大きな負担を負うことになります。
HYPEのバーンが需要のもう一つの層を生み出します
HYPEを支える需要は、外部の買い手だけでなく、Hyperliquidの取引活動によって継続的なトークン購入が発生することにも由来します。
過去24時間で、859,500ドルの手数料が、執筆時点では823,800ドルのHYPE指向収益を生み出し、その結果、9,730トークンの購入が資金提供されました。
これらのトークンは、85.27ドル近くで購入され、合計829,500ドルの価値があり、その後永久にバーンされました。このメカニズムは、トークンを保有者間で移動するのではなく、購入されたHYPEを削除するため重要です。
OnChain Lensによると、HYPEの累計削除数は4842万HYPEに達しました。これは、HYPEトークンの最大発行上限である10億HYPEの4.84%に過ぎません。現在のバーンは、大規模なアンロックにすぐに追いつくことはできませんが、時間とともに利用可能なHYPEトークンのプールを継続的に減少させています。
したがって、取引量の増加は、HYPEが機関による内部需要の拡大をより速やかに実現する手段となる可能性があります。
最終サマリー
- Hyperliquid [HYPE]は、10月に992万トークンのアンロックを控えており、実際の貢献者の請求によって供給圧力の規模が決まります。
- Bitwiseの需要とHyperliquidのバーンは吸収をもたらすが、大口配布を相殺するには依然として小さすぎる。